最近台幣換美金走勢真的絕了，短短幾天就狂飆10%，直接攻破30元大關。私はチャートを見て、5月初めの2日間の上昇は信じられないほどだった——1日で5%上昇し、40年ぶりの高値を記録、これはアジア通貨の中でも唯一無二だ。同期の円はわずか1.5%、韓国ウォンは3.8%上昇しただけで、台幣はまるでロケットのように急騰し、市場は瞬間的に爆発した。

背後の理由を詳しく見ると、トランプの関税政策が引き金だ。彼は対等関税の実施延期を90日間延長すると発表し、市場はすぐに世界的な調達ブームが巻き起こると予想、台湾は輸出大国として自然と恩恵を受けた。さらにIMFが台湾の経済成長予測を引き上げ、外資が殺到し、これが台幣を押し上げる第一波の推進力となった。しかし、実際に予想外だったのは、台湾の保険業界と輸出業者がリスク回避のために集中してドル売り圧力をかけたことだ。この「恐慌的」なリスク回避が波動を拡大させたと言われている。避難規模を正常水準に戻すだけで、1000億ドルのドル売り圧力を引き起こす可能性があり、これは台湾のGDPの14%に相当し、かなりの数字だ。

台幣のドル交換の今後について私の見解は、上昇余地はまだあるが、無限に上がるわけではないということだ。ユーロ銀行のレポートによると、評価モデルから見て、台幣はすでに過小評価から適正水準に変わりつつあり、外為デリバティブ市場は過去5年で最も強い上昇期待を反映している。ただし、28元の壁は突破が難しいと多くの業界関係者は考えている。国際決済銀行の実質有効為替レート(REER)を使えば、ドル指数は113と高評価を示している一方で、新台幣は96前後で比較的妥当かつ低めに維持されており、台幣にはまだ上昇余地があるが、あまり誇張しすぎない範囲だ。

長期的に見ると、私は台幣対ドルの動きは30元から30.5元の間で揺れると考えている。台湾の経済ファンダメンタルズは堅調で、半導体の輸出も旺盛、これらが台幣の長期的な強さを支えている。ただし、この動きで取引をしたい場合は、絶対に重いポジションを持たないことを勧める。短期取引なら少額資金で試してみて、数日の変動を捉えるだけで十分だ。長期投資の場合、外貨ポジションは総資産の5%〜10%以内に抑え、残りは他のグローバル資産に分散させるべきだ。必ずストップロスを設定し、自分を守ること。中央銀行の動きや米台貿易の進展を常に注視し、これらが台幣のドル交換動向に直接影響を与える。

過去10年を振り返ると、台幣は27元から34元の間で震動し、変動幅はわずか23%、日円の50%に比べてかなり安定している。台幣の上下は主に米連邦準備制度の金利政策次第であり、台湾中央銀行の動きではない。2020年のパンデミック時には米連邦が大量に資金を供給し、台幣は一気に27元まで上昇した。2022年以降、米連邦がインフレ対策のために高速で利上げを行い、ドルは再び32元付近に戻った。多くの人は長期的な基準点として、30元以下でドルを買い、32元以上で売ることを考えている。これが長期的な為替投資の目安となる。