最近幾週美伊局勢反反覆覆，直接把外匯市場搞得有點亂。

上週歐元美元漲了0.34%，日幣也跟著漲，但這個上漲過程並不順利——先是市場傳言美國和伊朗即將談妥，結果轉身就是霍爾木茲海峽關閉、船隻被扣，川普還威脅摧毀基礎設施。
このような反復は本当に判断を難しくしている。

我注意到這波行情裡，歐元美元成了避險情緒的晴雨表。
当市場が楽観的な時、ドルは売られ、ユーロドルは上昇する；
一旦緊張が高まると、リスク回避の買いが入りドルは押し戻される。
上週は1.185付近まで上がったが、その後下落し、今は1.170-1.185の間に挟まれている。
三菱日聯は、原油が暴騰せず、株式市場が大きく下落しなければ、短期的にはドルの下落余地があると考えているが、ファノン信貸は中長期的にはドルは依然強いと主張している——これが市場のドル見通しに対する意見の分かれどころだ。

另一邊，日本央行的升息預期也在急速降溫。
植田和男は最近、4月の利上げシグナルを出していない。
市場は利上げ確率が50%から20%未満に下がると予想している。
これは円にとって実はネガティブだ——もし中央銀行が利上げしなければ、キャリートレードが再び活発になり、円相場は162円、あるいはそれ以上に押し下げられる可能性がある。
片山皋月は大胆に介入する準備があると発言しているが、口だけではなく行動も必要だ。

接下來的關鍵還是美伊談判。
もし情勢がエスカレートすれば、日本銀行の利上げ期待はさらに失墜し、ユーロドルの組み合わせも再評価される可能性が高い。
テクニカル的には、ユーロドルが1.185を再び超えれば、上昇余地が残る；
ドル円は157.5-160.5の間で震え、リスク情緒と中央銀行の姿勢次第だ。
今週の焦点はWarshの証言と米伊情勢で、いずれかに変化があれば為替レートの再調整が起こる可能性がある。