マーケットニュース 2023年5月20日

◆ 世界の金価格が3月末から底値をつけ、貴金属が一斉に下落：現物金は64.7ドル（-1.42%）下落し、4,500.7ドル/オンスに、6月先物は1.8%下落し4,476.80ドル/オンスに。銀は5.7%下落し、プラチナは2.8%下落。ウォール街は今後1週間で下落傾向が続くと見込む。
◆ 米ドルの強さと債券利回りの上昇が金に二重の圧力をかける：30年国債の利回りは2023年以来の高水準に近づき、資金は金から利回りのある資産へ流出。XAU/USDはフィボナッチ0.382のレベルである4,540ドルを試しており、20日移動平均線と100日移動平均線の下に位置。RSIは約40で弱気だが、売られ過ぎではない。
◆ FOMC議事録とハト派的なFRBの期待が市場心理を支配：4月の会議議事録は本日5月20日に発表され、10月以来最大の4票の反対意見を含む。4月のCPIは前年比3.8%；12月の利上げ確率はほぼ40%。ハト派的なシグナルは金を4,480ドルに押し下げ、ハト派的見通しは4,674–4,807ドルの回復シナリオを示す。
◆ ホルムズ海峡の封鎖、原油価格は100ドル超 — 安全資産需要は金を十分に支えられず：トランプはイランに対し2〜3日間の延長を認め、戦略的準備を進める。財務省はイランへの金融制裁強化を呼びかけ。ブレント原油は110ドル超、WTIは約104ドルに接近 — エネルギーインフレがFRBのハト派的立場を強化し、地政学的なプラス効果を打ち消す。
◆ ETFと中央銀行は中期的に支援、しかし直近の週ではETFは反転：世界の中央銀行は第1四半期に244トン（+3%）を純買い。中国人民銀行は4月も買い続ける。世界のETF流入は4月に66億ドル、アジアは8ヶ月連続で純流入、中国は年初から92億ドルを貢献。原油価格が100ドル超に上昇したことで、先週は流出に反転。インドは5月13日から金の輸入税を15%に引き上げ。
◆ SJC金はわずかに下落、世界価格との差は約20万円/量に固定、大手機関は楽観的な見通しを維持：SJC、PNJ、DOJIは161.0〜163.5万円/量で表示し、30,000円/量の下落。世界との差は20.3〜20.4万円/量に換算。ゴールドマン・サックスは2026年末に5,400ドルを目標、UBSは5,600ドル、JPモルガンは6,300ドルを予測。