この2日間、香港株式の新規公開（打新）を見ていて、私の最大の感想は熱気が冷めたのではなく、儲けるのが難しくなってきたということだ。

2026年5月20日現在、市場の熱気は実はまだ続いている：
>拓璞数控の暗盤は一時、募集価格を47.8%上回った
>驭势科技の暗盤は上場価格を1.2%下回った
>丹诺医药-Bは公開販売が超過応募率9000倍を超えたと伝えられる
>云英谷科技、深演智能、华曦达はまだ募集を続けている。
表面上は、新株市場は依然として熱い
しかし、これらを一緒に見ると、私の感じははっきりしている：
今は資金がなくなったわけではない、
むしろ市場が明らかに選別を始めている。
高いプレミアムを得られるのは、通常、次の数種類だ：
・稀少性のあるセクター
・ストーリーが明確
・株式の構造もより好まれる
だから、2026年の香港株打新は、熱気があれば突っ込める時代から、識別できるものだけが追われる時代へと徐々に変わってきている。
一言でまとめると：
香港株の打新は火が消えたわけではない、
しかし、目をつぶって儲ける段階は、ほぼ終わったと言える。
#港股打新