最近在研究股票估值，發現很多新手都搞不清楚本益比意思到底是什麼，其實這個指標真的很重要，投資股票基本上少不了它。

簡單說，本益比就是股票要花多少年才能回本。它還有個名字叫市盈率，英文縮寫PE或PER。你可以用股價除以每股盈餘（EPS）來計算，或者用公司市值除以淨利潤也行，但通常大家都用第一種方法。

舉台積電來說，假如股價是520元，去年每股盈餘39.2元，那本益比意思就是520除以39.2，大概是13.3倍。換句話說，你買這支股票需要13年多才能回本，也代表公司13年多才能賺到現在的市值。

本益比低通常表示股價便宜，本益比高則代表市場願意給更高的評價，可能是因為公司前景看好或成長快速。但這裡要注意，低PE不一定股價會漲，高PE也不一定會跌，人們願意給某檔股票高估值往往是看好它的未來發展。

本益比有好幾種算法。靜態市盈率用的是年度EPS，這個數據在沒有新年報前是固定的，PE變動只是因為股價在波動。還有滾動市盈率，用最新4季的EPS加總來算，這樣能克服滯後性。另外就是動態市盈率，用預估的EPS來計算，但問題是每家機構預估都不一樣，準確性比較難保證。

怎麼判斷一家公司的本益比合不合理？最常見的方法是拿同產業的公司比較，或者跟這家公司自己的歷史數據比。不同產業的PE差異很大，比如汽車工業可能高達98，航運業卻只有1.8，所以不能亂比。

如果你想直觀看出股價高估還是低估，可以用本益比河流圖。這個圖會顯示幾條線，用歷史最高和最低的PE乘以當前EPS，就能看出現在股價處於什麼位置。

不過本益比也有它的限制。它只考慮股權價值，沒考慮公司的債務，所以一個低負債和高負債的公司即使PE相同，實際風險也不一樣。另外很難準確定義PE到底高不高，因為高PE可能是公司暫時逆風但體質沒問題，也可能是市場看好未來成長性提前卡位，或者就是單純超漲需要調整。還有，新創公司或生技產業沒有獲利，根本算不出本益比，這時候就要用股價淨值比或股價營收比這些其他指標了。

所以說，本益比是個很實用的估值工具，但絕不是唯一的判斷標準。看PE的同時還要看公司基本面、產業前景、市場情緒等等，才能做出更好的投資決策。