飛行機株と言えば、要するに上場航空会社の株式であり、国営と民営の二種類に分かれる。国営のものは長榮航空のように、内部構造が安定しており、安定した収益を求める人に適している；民営のものは春秋航空やアメリカのサウスウエスト航空のように、株式の変動が頻繁で、ボラティリティも大きい。

なぜ最近飛行機株に注目しているのか？主にいくつかの要因がある。まず、世界経済の回復が旅行需要を牽引し、パンデミック後このセクターは特に早く反発している。次に、原油価格が比較的安定しており、これが航空会社のコスト圧力を軽減している。さらに、金利環境も関係し、低金利の時は航空会社の資金調達圧力が小さく、拡張意欲も高まる。

アメリカ株のいくつかの飛行機株を見てみた。デルタ航空（DAL）は今年好調で、株価は69%以上上昇し、短期的には調整もあったが、長期的な潜在力は依然としてある。パナマ航空（CPA）はラテンアメリカのトップで、財務データも良好、定時率は91.5%、運営効率も継続的に改善されている。ライアンエア（RYAAY）はヨーロッパの低コスト航空のリーダーで、機隊は640機超、年間乗客数は2億人以上で、この規模はヨーロッパではなかなか比べるものがない。

台湾の飛行機株も良好だ。長榮航空は台湾の航空業界のリーダーで、座席利用率は92.5%、国際線の運力も大きく増加し、新たに導入されたボーイング787の機隊は複数の路線に投入されている。中華航空ももう一つの大手で、座席利用率は86.9%、長距離路線の拡張も積極的だ。星宇航空は設立は遅いが、機隊は若く、差別化されたサービスを展開し、昨年の株価は18%上昇、成長株といえる。

飛行機株への投資のロジックは何か？まず、航空会社には一定の寡占性があり、大手航空会社は各自の市場で明らかな優位性を持つ。次に、現代の航空会社は収益源が多様化しており、単に航空券販売だけでなく、荷物料金、座席アップグレード、マイレージプログラム、貨物なども収益源となり、利益構造がより安定している。一部の航空会社は景気が安定している時に配当も出し、キャッシュフロー投資家にとって魅力的だ。

しかし、リスクも認識すべきだ。飛行機株は典型的な景気循環株であり、コスト構造が高い—燃料費、人件費、機隊のメンテナンス費用が大きな部分を占める。景気が悪化すればコスト削減は難しくなる。加えて、多くの航空会社は負債比率が高く、機隊や設備投資も巨額であり、景気逆転時にはキャッシュフロー圧迫が避けられない。さらに、この業界はブラックスワンイベントの影響を受けやすく、油価の急騰、地政学的危機、天候問題などが株価の激しい下落を引き起こす可能性がある。

どうやって投資するか？最も直接的なのは証券会社を通じて口座を開設し、飛行機株を買うことだ。台湾株なら国内証券会社で取引できるし、米国株や香港株は海外証券会社や委託取引も検討できる。差金決済取引（CFD）を使う方法もあり、これは買いも売りもでき、手数料もかからずレバレッジも大きいが、リスクも高いため、経験豊富なハイリスク投資家向きだ。

タイミングについては、飛行機株は景気循環に従うため、最良の買い時はサイクルの終盤に近いときだ。経済拡張期は航空会社の利益が最も厚くなるが、景気が鈍ると需要は減少する。したがって、経済サイクルの動向を理解することが重要だ。

ポートフォリオの分散も推奨される。異なる地域の飛行機株に分散投資し、リスクを抑えるとともに、キャッシュフローが十分な航空会社を選ぶことで、長期的な業界の低迷期も乗り切れる。

国際航空運送協会（IATA）の予測によると、2025年には世界の旅客数はパンデミック前の水準を超え、2040年には航空旅行需要は倍増し、4 billion人から8 billion人に増加、年平均成長率は3.4%だ。かつて飛行機株に懐疑的だったバフェットのような投資家も、今やデルタ航空やアメリカン航空、ユナイテッド航空に重要なポジションを持つ。ウォール街のアナリストも推奨を始めており、モルガン・スタンレーはデルタ航空を好意的に見ており、最近ではアメリカン航空をオーバーウェイトに引き上げた。

総じて、旅行需要の回復を背景に、飛行機株には確かなチャンスがあるが、しっかりと調査し、サイクルを理解し、リスクをコントロールし、ファンダメンタルズの堅実な企業を選ぶことが重要だ。この航空業界の復興サイクルは今後も続く見込みで、注目に値する。

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。