最近貴金属市場で起きているかなり面白いことに気づきました。金は一オンスあたり5200ドルを突破し、これはすごいことです。スポット価格は一時1795ドルに達し、4月の先物は5215ドルまで上昇しました。銀もそれに続き、約113.43ドルで推移し、プラチナも2670ドルと遅れずに動いています。この安全資産のラリーは本格的になってきています。

これを引き起こしているのは何でしょうか？正直なところ、地政学的混乱とドルの弱さの完璧な嵐です。トランプはイランに向けた新たな海軍展開について騒ぎ、ベネズエラの緊張も続き、グリーンランドの問題も収まる気配がありません。投資家たちは今、すべてがリスクに感じられるため、金に向かって走っています。そしてドルは？今週は数年ぶりの安値を記録しています。人々が不安になると、感情がどれだけ素早く変わるかは驚きです。

FRBの状況も事態をさらに複雑にしています。トランプはパウエル後の新しいFRB議長の選出について話しており、新しいリーダーシップの下で金利が下がることをほのめかしています。中央銀行に対するこうした政治的圧力は、ドルの弱さと金の強さの典型的なレシピです。通貨のダイナミクスを考えると、例えば71000円対ドルのレートも、これらのドルの広範な動きの中ではより興味深くなります。投資家は安全を求めて円も強くなっています。

私が気になるのは、この動きが非常に広範囲に及んでいることです。金だけではありません。銀は1.2%、プラチナは0.6%上昇しています。安全資産とされるものが一緒に上昇しているのは、投資家が本当に不安を感じている証拠です。通常は取引のローテーションだけのことですが、今は違います。今後の焦点は、この動きが持続するのか、それとも政治的な騒ぎが収まったときに平均回帰が見られるのかという点です。