技術巨頭の世代交代はいつも同じ罠にはまる：自己開発のチップはキャッシュを燃やし尽くし、人生の選択を疑わせるほどだ。

Appleは2018年からベースバンドチップの開発に取り組んでおり、Intelのチームも参加し、70億ドルを投じているが、大量生産は継続的に遅れている。GoogleのTPUは最初の3世代でほぼ黒字化したが、経済性を本当に理解したのは4世代目だ。
今度はOpenAIの番だ。
5月8日にニュースが流れた：OpenAIとBroadcomが共同で開発するカスタムAIアクセラレータープロジェクト—10GW規模の計算能力を目指し、老朽化したGPUの部分的代替を狙う—が資金調達の壁にぶつかった。問題は技術ではなく資金だ。180億ドルの製造契約には、旧張の生産能力を事前に確保する必要があるが、OpenAIの現金流はこの規模の資本支出を賄えない。
興味深いことに、Broadcomは動じていない。2026年度第1四半期にはAIチップの売上高が84億ドルに達し、前年比106％増加しており、Meta MTIAやGoogle TPUとの二大契約も保持している。OpenAIの遅れは、2027年までにAIチップの売上高1000億ドルを達成する目標には影響しない。
しかし、OpenAIが心配しているかどうかは別の話だ。自己開発チップのスケジュールが遅れると、古いGPUに依存し続けることになり、そのコスト構造は永遠に他者の影響下に置かれることになる。そして、古いGPUの価格力については…事情を理解している者には明らかだ。
歴史のシナリオは同じ数ページをめくり続ける：技術は決して最も難しい部分ではない；それは資金だ。大量生産の日までキャッシュを燃やし続けられる者が勝者であり、そうでない者は結局GPUを買う列に戻るだけだ。
#TradfiTradingChallenge