機関：先進国市場の長期金利が再び連動して上昇することに注意

金色财经報道、5月18日、中信証券のリサーチレポートによると、5月15日に、10年米国債利回りが4.5%を突破し、30年米国債利回りが5.0%に達し、2つの重要な心理的閾値を突破した；同時に、英日独など主要先進国の長期金利が連動して上昇し、世界的なリスク資産は一般的に圧迫された。我々は、最近の金利上昇の背景には、米国の全面的なインフレデータの上昇、「ウォッシュショック」の記憶、圧力を強める米国債供給、英国の政界の動揺、そして日本国債利率の上昇による資金流入懸念があると考える。世界の資産価格の指標として、長期米国債利回りの著しい上昇は、ドルの強化、成長株の評価の圧迫、貴金属や長期信用資産の圧迫をもたらし、新興市場に流動性の衝撃を与えると予想される。我々は、以前、市場が油価とインフレリスクを継続的に無視していたと考えるが、世界的に原油在庫が持続的に消費される環境下では、油価＋インフレ＋高水準の金利は今後も続く事実であり、今後の注目点はホルムズ海峡の動向と、ウォッシュ氏の就任後の政策シグナルである。(金十)