EUR/USDが下落、ドルがその筋肉を見せつける

1.1617。ユーロはちょうどそこに到達し、200日移動平均線を突き破り、5週間の安値をつけた。週次で1％の下落によりペアは急落し、その売りはまだ終わっていない。

🔹 実際の崩壊
EUR/USDは金曜日に200日と52週の移動平均線を突破した。数週間支えとなっていた1.1703の底が崩れた。次に1.1665も崩壊。現在ペアは1.1617で取引されており、次のターゲットは1.1596と1.1587に設定されている。その下には、1.1578/98のゾーンが重要なサポートラインであり、1月の終値低と61.8％フィボナッチリトレースメントが交差している。

Societe Generaleのアナリストは、主要な平均線を下回ったことを確認し、より広いUST/Bundスプレッドとエネルギー価格の上昇を主な破壊要因として挙げた。サポートは現在1.1560に位置し、抵抗は1.1720が天井となっている。

🔹 なぜドルはすべてを押しつぶすのか
米ドル指数は98.51を記録し、5週間の高値付近にとどまり、2か月ぶりの週間最高増加を示した。これは偶然の強さではない。米国の小売売上高は予想を上回った。CPIは3.8％に達し、PPIは6.0％に爆発的に上昇。2026年の利下げ期待は完全に消え去った。

INGは現在、最初のFRBの利下げは2026年12月まで延期され、2回目は2027年3月の可能性があると予測している。3か月前は、その利下げは9月に始まるとされていた。価格の再評価は激しい。

Kevin Warshは今週、FRB議長の座を引き継ぐ。彼の最初のFOMCは6月に開催される。市場は彼がハト派に傾くのか、それともトランプの利下げ要求に沿うのかについて緊張している。

🔹 ECBの利上げギャンブル
ECBは6月に利上げを行うと予想されている。BNPパリバは、ECBを主要経済国の中で最もハト派的な中央銀行と位置付けており、日本銀行とイングランド銀行もそれに続く。しかし、市場はこのハト派的な動きに対してユーロを評価していない。なぜか？米国経済はより速く成長し、利回りも高く、地政学的緊張が高まるとドルは世界の安全資産としての地位を保つからだ。

米イラン紛争により原油価格は1バレル100ドル超を維持。ホルムズ海峡は依然として混乱状態だ。ヨーロッパはエネルギーショックを米国よりも痛感しており、米国は純エネルギー輸出国である。ユーロ圏はスタグフレーションに直面し、成長鈍化とインフレ上昇が続く。米国は堅調な成長とインフレ上昇に直面している。どちらも通貨にとっては明らかに悪い。

🔹 テクニカルな今後の道筋
サポートレベルは積み重なっているが脆弱だ。まず1.1587。次に1.1578、1月の終値低。これを下回ると、1.1483やおそらく1.1355へと続く罠の扉が開く。

抵抗は1.1676と1.1720に位置している。1.1720を回復して反発すれば、修正は終わった兆候となる。それ以下はただの死んだ猫の反発に過ぎない。

結論
EUR/USDは200日移動平均線を突き破り、1.1617に到達した。ドルは米国の好調なデータと利上げ期待の高まりにより強くなった。ECBは6月に利上げを行うが、市場は気にしていない。なぜならFRBは無期限で据え置きだからだ。イラン紛争による地政学的リスクが安全資産としてのドルを支えている。サポートは1.1587で、その下は1.1483が会話に入る。

皆さん、ECBの6月利上げがついにユーロに買いをもたらすのか、それともドルの強さが数週間続くのか？

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