今週の展望：NVIDIAの試練、連邦準備理事会議事録、そして20億ドルのピザ

今週は三つの主要なイベントが控えている。一つの企業報告が他のすべてを凌駕する重要性を持つ。中央銀行の文書は内部の闘いを明らかにするだろう。そして一つの歴史的な節目が、真の採用が何であるかを皆に思い出させる。

🔹 NVIDIAの真実の瞬間
水曜日、米国市場の取引終了後。NVIDIAは世界で最も価値のある企業として決算を発表する。チップ株は3月以降、市場全体を押し上げており、フィラデルフィア半導体指数は安値から60%以上急騰している。NVIDIAだけでも同じ期間に36%上昇した。

市場はデータセンターの支出が持続可能であり、ハイパースケーラーのカスタムチップに対してマージンが維持されている証拠を求めている。ジェンセン・インベストメント・マネジメントのポートフォリオマネージャーは直接こう述べた：「市場はNVIDIAから、その株価上昇を正当化する証拠を求めている」。

これは単なる企業の決算報告ではない。AIインフラ投資が現在の勢いを維持できるかどうかの決定的な評価である。

🔹 連邦準備理事会議事録は水曜日に
FOMCは水曜日午後2時（東部時間）に4月会合の議事録を公開する。前回の会合では金利は据え置かれたが、3名の反対派は声明のハト派的表現を維持することに反対した。

マネーマーケットは年末までに利上げの確率を64%と見積もっており、2027年3月までに少なくとも一回の利上げを完全に織り込んでいる。議事録は委員会がどれだけそのバイアスを変える準備ができているかを明らかにするだろう。暗号市場はこの再評価に直接影響を受けている。金利期待の高まりは投機資本を吸い上げる。

🔹 ユーロ圏のインフレ状況
水曜日は4月の最終ユーロ圏CPIが発表される。速報値は前年比3.0%、エネルギーショックによりエネルギーインフレは10.9%に急騰した。コアインフレは2.2%で推移し、需要側の圧力は抑えられていることを示している。

イラン紛争は直接的に欧州のエネルギー価格に影響を与えている。粘り強いインフレは緩和の道を複雑にし、世界の債券利回りを高止まりさせている。

🔹 失業保険申請数木曜日
新規失業保険申請件数は21万件と予想されており、先週の21万1000件をやや下回る見込みだ。オックスフォード・エコノミクスによると、労働市場は安定または改善傾向にある。連邦準備制度にとっては、現状維持を支持する材料となる。緊急の利下げは不要。積極的な引き締めも求められていない。

🔹 ビットコインピザの日金曜日
5月22日は、ラスズロ・ハニェックスが10,000BTCで2枚のピザを購入してから16年になる日だ。そのビットコインは現在約8億ドルの価値がある。

この節目は暗号を超えて成長した。今年は韓国とインドネシアのキャンペーンがこの物語を主流の観衆に届けている。インドネシアの金融当局は2026年3月時点で登録済みの暗号ユーザーが2137万人に上ると報告している。

このピザ取引はビットコインに実世界の経済的価値が初めて付与された瞬間だった。それ以来のすべての採用指標は、その瞬間に基づいて構築されている。

結論
NVIDIAの決算はAIの仮説を試すものだ。連邦準備理事会議事録は金利の道筋を明らかにする。ユーロ圏のインフレはエネルギーショックを裏付けている。ビットコインピザの日は、市場に採用がどれだけ進んだかを思い出させる。リスク資産は週の初めに買い意欲を持っているが、マクロ経済の逆風に直面している。企業、中央銀行、歴史的イベントの融合は、この四半期で最も重要な週の一つとなる。

友人たちよ、あなたはNVIDIAがAIラリーを維持できると考えているか、それとも連邦準備理事会議事録のリスクがすべてを覆い隠すと考えているか？

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