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ジェーン・ストリート、ビットコインETF保有量を削減
主要な機関投資家のローテーション：ジェーン・ストリート、ビットコインETF保有を71％削減
ウォール街のマーケットメイカーであるジェーン・ストリートは、2026年第1四半期に暗号資産ポートフォリオに大きな戦略的変化をもたらし、ビットコインETFのエクスポージャーを劇的に縮小するとともに、イーサリアム基金へのポジションを増加させました。この動きは暗号市場全体の注目を集め、デジタル資産に対する機関投資家のセンチメントについて広範な議論を呼び起こしています。

主要なポートフォリオの変化
ビットコインETF保有量の削減
ジェーン・ストリートは最新の13F提出書類によると、主要なビットコインETFポジションを大幅に削減しました：

ブラックロックiシェアーズビットコイントラスト（IBIT）

2025年第4四半期から約71％の保有削減
保有株数は2,030万株（10億ドル超の価値）から約590万株に減少
現在の価値：約2億2500万ドル
フィデリティ・ワイズ・オリジン・ビットコインファンド（FBTC）

保有株数は約60％減少
約200万株に縮小
現在の価値：約1億1500万ドル
戦略（MSTR）ポジションの削減
ETFの削減に加え、ジェーン・ストリートはビットコインに連動する株式へのエクスポージャーも大きく縮小しました：

MSTRの保有株数は四半期比で約78％減少
約96万8,000株（1億4,590万ドル）から約21万株に減少
現在の価値：約2700万ドル
これは2025年第4四半期においてMSTRのポジションが473％増加したことに続くもので、長期的な方向性のポジションではなく、積極的な取引を示唆しています。

イーサリアムへのシフト：イーサリアムに再投資
ビットコインのエクスポージャーを縮小しつつ、ジェーン・ストリートは同時にイーサリアムETFのポジションを大幅に増加させました：

ブラックロックiシェアーズイーサリアムトラスト（ETHA）

2026年第1四半期にほぼ倍増
フィデリティ・イーサリアム・ファンド（FETH）

大幅に増加
両方の製品を合わせたイーサリアムETFの追加額は約8200万ドル

このローテーションパターンは、ポートフォリオのリバランスを示唆しており、暗号資産全体からの撤退ではなく、デジタル資産分野内で資本を再配分していることを示しています。

その他の暗号関連株式調整
増加したポジション
ライオット・プラットフォーム（RIOT）

保有株数は500万株から740万株に増加
価値は6300万ドルから約9100万ドルに上昇
コインベース（COIN）

株数は77万8,000株から88万8,000株に増加
価値：約1億5500万ドル
ギャラクシー・デジタル（GLXY）

最も劇的な増加：1万7,000株から150万株へ
価値は38万ドルから約2800万ドルに急増
減少したポジション
ジェーン・ストリートは複数のビットコインマイニング株式のエクスポージャーも縮小しました：

IREN
サイファーマイニング
テラウルフ
コアサイエンティフィック
市場の背景と解釈
マーケットメイカーの視点
主要なマーケットメイカーおよびETFの認定参加者として、ジェーン・ストリートの保有は主に在庫管理を反映しており、方向性の投資ベットではありません。企業の役割は：

ETF株式の作成と償還を通じた価格効率の維持
クライアントの需要に応じた在庫の保持
取引の促進とヘッジ
この運用コンテキストは、13F提出データの解釈にとって重要であり、これらの開示は四半期末の米国上場証券のロングポジションのみを捉え、以下を反映しません：

ショートポジション
デリバティブのエクスポージャー
オプションポジション
海外保有
ヘッジ後の純エクスポージャー
タイミングの考慮
2026年第1四半期の提出は、2026年3月31日時点のポジションを示しています。公開の遅れにより、現在の保有状況は報告された数字と大きく異なる可能性があります。市場状況やクライアントの流れは常に変化しており、四半期末のスナップショットは継続中の戦略の完全な表現ではありません。

機関投資家の流れの背景
ジェーン・ストリートの報告された削減にもかかわらず、より広範な機関投資家のビットコインETFの流入は堅調です：

毎週のスポットビットコインETFの流入は引き続き10億ドル超（2026年5月時点）
ブラックロックとフィデリティが引き続き主要な流入リーダー
ウェルズ・ファーゴは2026年第1四半期にビットコインETFの保有を大幅に増加：
ビットワイズ・ビットコインETF（BITB）：+24％
グレースケール・ビットコインミニ・トラストETF：+41％
モルガン・スタンレーもビットコインETFのエクスポージャーを増加
この複合的な機関投資家の状況は、市場参加者間で異なる戦略が存在し、一様なセンチメントの変化ではないことを示唆しています。

専門家の見解
ビットワイズのアドバイザー、ジェフ・パークは、逆張りの強気解釈を示し、ビットコインETFの保有削減は「オーバーハングを解消」し、「価格発見が再び始まった」ことを意味すると述べました。パークは、大きな流動性提供者が報告されたスポットエクスポージャーのリスクを軽減したことで、BTCは新たな史上最高値に押し上げられる可能性があると示唆しました。

アナリストのコンセンサス
複数のアナリストは、マーケットメイカーにとって13Fデータを慎重に扱う必要があると強調し、ヘッジやデリバティブを考慮した後の純ビットコインエクスポージャーは、報告されたロングポジションと大きく異なる可能性があると指摘しています。

戦略的示唆
ビットコイン市場にとって
大手マーケットメイカーの在庫過剰を取り除くことは、次のような効果をもたらす可能性があります：

価格抑制効果の低減
より効率的な価格発見の促進
再び上昇モメンタムを生む条件の創出
イーサリアムエコシステムにとって
主要なマーケットメイカーによるイーサETFのエクスポージャー増加は：

ETH製品への機関投資家の需要拡大
イーサETF市場インフラの成熟
機関資本のイーサリアムへのローテーションの可能性
市場構造にとって
ジェーン・ストリートの動きは、次の点を浮き彫りにしています：

マーケットメイカーの在庫ダイナミクスの理解の重要性
13F提出の制約と真の市場センチメントの評価
機関の暗号資産参加戦略の継続的進化
結論
ジェーン・ストリートのビットコインETF保有量の大幅な削減は、暗号通貨市場からの完全な撤退ではなく、ポートフォリオのリバランスを示すものです。同時にイーサリアムへのエクスポージャー増加や暗号関連株式の選択的ポジショニングは、洗練された在庫管理と変化するクライアント需要に対応した戦略を反映しています。

市場参加者にとっての重要なポイントは、機関投資家の提出データを運用の現実と照らし合わせて解釈することの重要性です。見出しの数字は弱気に見えるかもしれませんが、その背後にあるダイナミクスは、機関の暗号資産参加の複雑で多面的な性質を反映しています。

機関の暗号資産市場が成熟を続ける中、こうしたポートフォリオ調整は今後ますます一般的になり、主要なプレイヤーがデジタル資産製品の拡大する世界でのマーケットメイキング運用を最適化していくでしょう。