オーストラリアのAI分野に資本を投じる場所について考えているなら、最近かなり興味深い動きが見られます。2022年にChatGPTが登場して以来、全体の状況は大きく変わっており、今やモデルを構築する企業だけでなく、AIの波から実際に利益を得ている企業に焦点が移っています。

オーストラリア政府もこの点に真剣です。彼らは国家AI計画の下で4億6,000万豪ドル以上を投資し、民間企業も昨年だけで7億豪ドル以上のAI投資を行っています。そのような資本の流れは、賢い資金が本当のチャンスと考えている場所を示すサインです。

私が注目しているオーストラリアのAI企業のいくつかを紹介します。WiseTech Globalは早い段階で注目しました。彼らは深層学習を使った税関通関と港湾スケジューリングを自動化しており、CargoWiseプラットフォームは世界中の貨物会社の標準的なソリューションとなっています。売上高は2021年の3億7,700万豪ドルから昨年は7億7,900万豪ドルに倍増し、EBITDAも1億5,400万豪ドルから3億8,200万豪ドルに跳ね上がっています。この成長軌道は、実際の運用改善によるものであり、誇大広告ではない点が特に注目に値します。

次に、TechnologyOneも2022年にSaaS+モデルに移行して自らを再発明しました。従来の導入重視のアプローチを捨てて、継続的な収益を生み出す仕組みに変え、昨年は年間継続収益（ARR）が5億5,500万豪ドルに達し、売上の18％増を記録。しかも、18ヶ月前倒しで5億豪ドルのARR目標を達成しています。税引前利益率は19％で、こうした数字はサブスクリプションモデルが本当に機能していることを示しています。

NextDCもオーストラリアのAI投資機会を考えるなら注目すべき企業です。彼らはインフラのプレイヤーとして位置付けられ、国内に17のデータセンターを持ち、さらに11の国際プロジェクトを進行中です。真の推進力は、OpenAIが彼らを地域インフラパートナーとして選定したことです。これにより、新たな収益源が開かれ、ビジネスモデルの正当性も証明されました。彼らの純収益は過去5年間で年平均16％のCAGRで成長し、資本集約的な事業にもかかわらず、基礎的なEBITDAも同じ成長率を維持しています。

もしオーストラリア株だけでなく、グローバルなAI企業にも投資したいなら、アクセスしやすい選択肢もあります。NVIDIAは現在、AIチップの市場シェアの70％以上を握る事実上の支配者です。昨年度の売上高は2,160億ドルに達し、前年比65％増、粗利益率は75％、純利益率は54％と、非常に驚異的な数字です。彼らはBlackwellやRubinといったプラットフォームも展開しており、開発者がエコシステム内でLLMを動かせるようにしています。もはやチップだけを売る企業ではなく、インフラ全体を構築しているのです。

Microsoftも静かに圧倒的な成果を上げています。彼らはMicrosoft 365エコシステム内でCopilotを早期に導入し、AIトレンドを収益化しました。彼らのOpenAIへの投資は約1,370億ドルの価値に達し、10倍のリターンを生んでいます。既に1500万人以上のユーザーがAI製品を利用し、多くのツールにサブスクリプションを通じてAIを組み込んでいます。キャッシュフローの生成能力は大きなアドバンテージであり、外部資本に頼らずに成長を資金調達できる点も強みです。

Alphabetも注目に値します。特にGeminiのローンチ以降、その動きが面白くなっています。彼らはAIスタックのすべての層を持ち、データセンター用の自社チップ、YouTubeや検索エンジンの広告フロントエンド、そして高収益のクラウド事業を展開しています。さらに、Appleと次世代AI機能をiOSやMacOSに搭載するパートナーシップも締結済みです。これは模倣が難しい配信の堀を築いています。

個別株の選択に迷う場合は、ETFも選択肢です。Vanguardの情報技術ETF、iSharesの米国情報技術ETF、FidelityのMSCI情報技術指数ETFは、複数のAI企業に分散投資できるためリスク分散に適しています。

私の見解では、オーストラリアのAIチャンスは確かに存在しますが、単に目立つ銘柄を買うだけではなく、AIを既存のビジネスモデルに組み込み、実際に財務改善をもたらしている企業から最良のリターンが得られるでしょう。個別株、ETF、またはデリバティブを使った短期取引など、投資の期間やリスク許容度によって選択肢は変わりますが、今のところインフラやソフトウェア関連のプレイヤーに資金が流れているのは確かです。