最近一直在關注日圓走勢，說實話這波貶值真的有點狠。

截至上個月底，美元兌日圓已經逼近159，實際有效匯率更是創下近53年新低。
看著這個走勢，不少朋友都在問我日圓現在還能不能買。

先說說日圓一直在跌的原因吧。
最直接的就是美日利差問題——美國利率還在高位，日本央行升息卻慢吞吞的。
雖然去年12月日本央行把政策利率升到0.75%，已經是近30年高點了，但跟美國一比還是差太多。
這就導致一堆套利交易——借低息日圓去投資高收益美元資產，日圓被大量拋售。
加上日本政府財政擴張、進口能源成本上升、經濟基本面疲軟等因素疊加，日圓就一直處於被壓制的狀態。

接下來的走勢怎麼看呢？
關鍵還是在日本央行。
市場現在普遍預期央行會在6月升息，這次升息的概率已經升到76%。
如果6月真的升息到1.0%，美日利差會進一步縮窄，可能會吸引套利資金回流，對日圓有利。
但短期內，美元兌日圓應該還是會在152到160之間反覆震盪。

那日圓現在可以買嗎？
坦白說，短期還看不到明確的反轉信號。
摩根大通那邊甚至預測日圓可能跌到164，法國巴黎銀行也認為年底前會探至160。
不過長期來看，日圓最終還是會找到自己的位置。
如果只是為了旅遊消費，分批買入倒是個不錯的選擇；但如果想在外匯上獲利，還是得看清楚美日政策差異、全球風險情緒這些大方向。

說實話，這波行情的核心還是政策預期。
只要日本央行的升息節奏能跟上市場預期，日圓的頹勢才有可能真正扭轉。
否則就算短期有反彈，長期還是會被美元壓制。
最近一直在等6月那次會議，感覺那會是個重要的轉折點。