ビットコインはスウェットしながら債券が主役を奪う

ビットコインは3％下落し、一瞬77,656ドルに接近した。週間の損失はほぼ5％に及んだ。市場に恐怖が再び忍び寄る。原因は暗号通貨のスキャンダルやハッキングではない。古典的な債券市場の目覚めだ。

🔹 債券の破壊球
米国10年国債利回りは4.54％に急上昇し、2025年5月以来の水準に達した。30年債は5％を突破。2年債は4％を超えた。これは世界的な債券の同期的な暴落であり、リスク資産がダメージを吸収している。

なぜ利回りが急騰しているのか：4月の消費者物価指数（CPI）は3.8％と高水準だった。生産者物価指数（PPI）は6.0％に爆発的に上昇。トレーダーは12月までに連邦準備制度（Fed）の利上げ確率を44％と見積もっている。利下げは死に、利上げが会話に戻ってきている。

政府債券がこれだけリスクなしで高利回りを提供しているとき、投機的資産は資本を引きつけるためにより努力しなければならない。ビットコインはその競争を感じている。

🔹 ETFは10億ドル流出
5月15日に終わった週は機関投資家向け商品にとって過酷だった。米国の現物ビットコインETFは10億ドル流出し、6週間連続の資金流入記録の340億ドルを破った。最終日だけで2億9千万ドルが流出し、資金の流入はゼロだった。

ブラックロックのIBITは最も大きな被害を受けた。最悪の日には6億3500万ドルが流出し、1月下旬以来最大の償還となった。開始以来の純流入は約585億ドルにとどまり、総資産は1040億ドルに達している。資本は消えたわけではなく、再配置されている。

イーサリアムETFも同じ週に2億5500万ドル流出し、負の連鎖を延長した。

🔹 82,000ドルの天井には行動的なロックがある
ビットコインは今月3回にわたり82,000ドルを突破しようとしたが失敗した。アナリストのアクセル・アドラーは、その拒否の背後にある仕組みを特定した：短期保有者はすべてのラリーを利用して損益分岐点で退出している。

短期保有者のSOPR（最近の買い手が利益または損失で売るかどうかを示す指標）は1.0に向かってスパイクし続け、ちょうど82,000ドルの抵抗線で反転している。高値で買ったトレーダーは上昇を待っていない。コストベースを回復した瞬間に退出している。

本当のブレイクアウトのきっかけは正確だ。7日間連続でSOPRが1.0を超えて維持されると、この行動の変化を示すシグナルとなる。そのデータが現れるまでは、82,000ドルに向かうたびに供給壁に直面する。

🔹 オーバーソールドの現実
4時間足と日足のCCIとWR指標は売られ過ぎの領域にある。ビットコインの24時間安値は77,656ドルであり、短期的なサポートとして機能している。日足チャートはMA7がMA30、MA120の上にあるため、強気の構造を維持している。

サポートの底は77,000ドルから78,000ドルであり、一週間から一ヶ月の保有者のコストベースだ。その下には72,000ドルから73,000ドル、64,000ドルから65,000ドルの深い需要ゾーンがある。抵抗は80,000ドルから82,100ドルの間に厚く、4月以降すべての回復を拒否してきた200日移動平均線だ。

🔹 CLARITY法と債券市場の対比
CLARITY法は今週、上院銀行委員会を15-9で通過した。このニュースは一時的にビットコインを82,000ドルに押し上げた。その後、債券市場がその上昇を完全に飲み込んだ。

立法の追い風は確かにあるが、世界的な債券の再評価に対しては不十分だ。新しい連邦準備制度議長のケビン・ウォーシュはハト派的な市場の読みを強化し、インフレデータは引き続き予想外に高い。センチメントは恐怖と貪欲指数で31ポイントにとどまり、「恐怖」領域にしっかりと入っている。

ソーシャルディスカッションは価格と乖離している。強気派は56％のポジティブなセンチメントを持ち、ネガティブは23％だ。コミュニティは依然楽観的な傾向を維持している。価格は協力していない。

底堅い結論
ビットコインは週次で4.9％下落し、米国債利回りは12ヶ月高に達した。ETFは10億ドルを失った。82,000ドルの抵抗は、短期保有者がすべてのブレイクアウト試行で売りに出たため維持された。債券市場は世界的な金利予想を再評価しており、暗号資産はその衝撃を吸収している。売られ過ぎのテクニカルは反発の可能性を示すが、持続的な回復には、債券利回りの沈静化か、短期保有者の行動が売りからホールドに変わる必要がある。

皆さん、今週ビットコインは82,000ドルと200日移動平均を取り戻すと思いますか、それとも債券市場がリスク資産を抑え続けるのでしょうか？
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