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ナスダック100（NAS100）は勢いを維持し、5月14日に0.7％上昇して約29,580ポイントで取引を終え、一時は取引中に最高記録の29,700ポイントに迫った。構成銘柄間のパフォーマンスの差はかなり明確であり、AI注文の増加によりシスコは13.4％急騰し、Nvidiaは7日連続で4％超の上昇を記録した。一方、クアルコムは6％超の下落を示し、アマゾン、アップル、グーグルなどの巨大テクノロジー株は小幅に下落し、中国のドラゴン株指数は3.37％下落した。
現在のバリュエーションは史上最高水準にあり、PE-TTMは約34倍で、2011年以来の78パーセンタイルに位置し、株価純資産倍率は9.46倍であり、過去10年間の98パーセンタイルにある。MACDは弱気のダイバージェンスを示し、RSIは約79付近で、テクニカル的には過熱域に入っている。
マクロ経済の観点からは、より大きな懸念が存在する：米国5月のCPIは前年比3.8％上昇し、PPIは前年比6％まで上昇、インフレは一般的に予想を上回っている。CME FedWatchによると、米連邦準備制度が今年利下げを行う確率は1か月前の21％から12％に低下し、一方で利上げの可能性は16％に跳ね上がり、金融政策の大きな変化を示している。
インデックスの上昇を支える主な理由は、AI産業の爆発的成長とテクノロジー巨人の大きな利益にあり、Q1の利益を記録したS&P 500の銘柄は前年比27％増加しており、市場に自信を与えている。しかし、高いバリュエーション、引き締め期待の再燃、過熱したテクニカル状況の中で、短期的な調整リスクは無視できない。
インデックスの方向性は、Nvidiaの今後の決算報告がAIの利益期待を引き続き満たせるかどうか、またインフレデータが市場の金利上昇への懸念を和らげるかどうかに大きく依存している。#TradFi交易分享挑战