市場の面白いところは：

流動性とポジショニングが「過熱」状態に達すると、S&P500は通常、その直後に急激な調整局面に入ることです。
• 2000年 → ドットコムバブル崩壊
• 2008年 → GFC（世界金融危機）
• 2022年 → FRBの引き締めショック
現在、その構造はこれらの局面に似てきています：
• ポジショニングが極めて高い水準に戻る
• 投機的流動性が急激に増加
• 市場の幅が価格に比べて弱まり始める
一方、市場はまだほぼ完璧な「ソフトランディング」を織り込んでいます。
これは通常、リスクが過小評価されているときです。
もし歴史が繰り返すなら：
→ 次のサイクルでS&P500が20〜25％調整することは、決して極端なシナリオではありません。
危険は市場が下落することにあるのではありません。
ほとんどの投資家がその可能性に備えていないことにあります。
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