トークンポストは国内主要のウォン取引所に上場された仮想資産プロジェクトの技術・事業・コミュニティの現状を投資者の目線から直接確認している。応答したプロジェクトの声を順番に記録する。[編集者注]ペイコイン(PCI)は国内投資者にとって馴染みのない名前ではない。一時期「実際に決済されるコイン」という修飾語で知られ、コンビニやフランチャイズ店舗で仮想資産決済を試みた代表的なプロジェクトだった。しかしペイコインが今掲げる方向性は過去の決済コインにとどまらない。ペイコインは自らを「国内初の商用決済仮想資産」かつ、実決済運用経験を土台にPayChain、ステーブルコイン、AIエージェントコマースまで拡張するグローバル決済インフラプロジェクトだと説明している。トークンポスト『TOKEN KOREA WATCH』シリーズの今回のインタビューでペイコインチームに会った。■ ブロックチェーン決済は可能になった — しかしまだ日常にはなっていないペイコインが解決しようとする問題は二つだ。第一は、ブロックチェーン決済が技術的に可能になったにもかかわらず、まだ日常的な決済手段として定着していない点だ。理由は明白だが致命的だ。仮想資産の価格は変動性が高く、ウォレット体験は難しく、チェーンごとの決済・清算構造は断片化している。利用者は複雑で、加盟店は不便で、決済確定まで時間がかかる。この組み合わせは決済業界において失敗の公式に近い。ペイプロトコルはこれをステーブルコインを基盤とした決済、ガス抽象化、PayChainの統合清算構造で解決すると語る。核心は、ユーザーがブロックチェーンを意識せずに決済でき、加盟店はより速く予測可能な方法で清算を受け取る仕組みだ。第二は、商取引の主体が人からAIエージェントへと拡大している変化だ。今後AIエージェントは検索、比較、購入、清算まで代行できるようになる。しかし従来の決済網は、人が直接承認し決済する構造を前提に設計されている。エージェントが定められた権限内で安全に決済し、取引履歴を検証可能な形で残し、清算まで処理する構造はまだ初期段階だ。ペイコインはPayChain AIを通じてこの点を狙う。人だけが決済するネットワークではなく、エージェントも規則内で決済できる実行レイヤーを作るということだ。■ 2017年ダナール内部TFから出発 — 始まりより重要なのは「再拡張」ペイコインの出発点は2017年のダナール内部TFだった。その後、ペイプロトコルのスイス法人を中心に事業構造を整えた。初期の問題意識は明確だった。ダナールが長年蓄積してきた統合決済の能力をブロックチェーン環境に拡張し、既存の決済構造の非効率を減らすことだ。中間参加者を減らし、加盟店には低い手数料と迅速な清算を、利用者にはより簡便な決済体験を提供することが目標だった。ペイコインチームはブロックチェーンを「技術実験」ではなく、「決済システムをより効率的に再設計するための道具」と見なしていると説明した。ただし、ペイコインの話を単なる創業ストーリーだけで語るのは不十分だ。チームが強調する本当の転換点は「始まり」ではなく「再拡張」だ。規制の課題を通過し、2024年に国内取引所上場を実現してアクセス性を回復し、2025年から加盟店が再び拡大し、実決済基盤が安定的に成長していると説明している。2026年からはステーブルコイン事業とAIエージェント決済インフラ構築に本格着手している。ペイコインが今証明すべきこともまさにこの点だ。過去に決済が行われた事実だけでは不十分だ。再び決済が増えているか、ステーブルコイン時代に適した清算構造を作っているか、AIエージェントコマースという次市場に実際に参入できるか。肝は思い出ではなく再稼働だ。■ 国内取引所上場後 — アクセス性回復と実決済増加決済プロジェクトは、利用者がアクセスしやすくなければ実際の利用につながらない。ペイコインチームは2024年にビットサム、コインウォン、コビットなど国内主要取引所上場後、アクセス性が高まり、2025年から複数の加盟店が再び拡大し、実決済金額も着実に増加していると実感していると明かした。予想外の変化もあった。仮想資産投資経験が全くない利用者が、ただペイコイン決済を使うためにカスタマーサポートに問い合わせるケースも少なくなかったという。業界では一般的にクリプトのオンリーモバイルを実用拡大の最大ハードルと考えるが、ペイコイン側は国内取引所がこの点を現場でかなりうまく解決していると評価した。韓国コミュニティに対する評価も現実的だ。チームは韓国投資者は迅速で期待値が高く、単なるビジョンよりも実サービス、実行力、数値、パートナーシップ、規制対応を重視すると語った。これはプロジェクト側からすれば負担だが、事業をより現実的に点検させる環境だとも説明している。確かにその通りだ。韓国市場はパッケージだけでは長く持たない。特に決済プロジェクトはなおさらだ。「使える」よりも「どこで、どれだけ、繰り返し使われるか」が重要だ。■ 累積決済ユーザー120万人 — 実利用基盤は依然ペイコインの核資産ペイコインが他の決済型プロジェクトと差別化される最大のポイントは、実決済運用経験にある。公開可能な範囲でペイコイン側が明らかにした数値は以下の通りだ。2025年上半期時点での累積決済利用者は約120万人、月間決済者は約58万人、累積決済金額は約2800万ドル規模だ。チームはこれを、ペイコインが単なる取引所で流通する仮想資産ではなく、実決済環境で繰り返し使われてきたサービスであることを示す指標と説明した。加盟店側からも実利用例を提示した。CU、GS25、イーマート24といったコンビニチャンネルをはじめ、ドミノピザ、ピザハット、ダッコクコーヒー、ハンジンフットタウン、ソウルランドなど身近なブランドでペイコイン決済が可能だったり運用されたりしている。この数字と事例が重要なのは、単純だ。決済インフラは机上で検証されるものではない。実利用者、実加盟店、実清算、実CSがあって初めて成立する。決済は白書よりもレシートの方が怖い。ペイコインは少なくともそのレシートを経験したプロジェクトだ。■ 2025〜2026年の成果 — 実利用、制度検証、トークノミクス再構築ペイコインが2025〜2026年の間に最も意義深いと考える成果は三つだ。実利用拡大、制度検証、トークノミクス再構築だ。実利用の観点では、ドミノピザやイーマート24など国内新規加盟店が追加され、オフライン決済接点が再び広がった。これはペイコインが過去の決済プロジェクトではなく、再び加盟店ネットワークを拡大している証とも見られる。制度検証の面では、銀行権とステーブルコインPoCを進めた。ダナールフィンテックのStablecoin-as-a-Serviceソリューションをデジタル資産ウォレットに連動させ、ステーブルコインの発行・流通・決済・清算までの全過程を検証した。2026年3月時点のプロセス検証フィードバックを通じて商用化検討段階に進んでいると説明している。トークノミクスの面では、2025年10月の白書V10リブランディングを通じてPayChain、P2F、PCIトークン経済モデルを再構築した。特にネットワークの利用量がPCIの焼却につながる仕組みを設計し、長期的な持続可能性を強化したと述べている。結局、ペイコインが語る方向性はこうだ。決済が増えればネットワークの利用量が増え、その利用量はPCIの役割と焼却構造に連動する。この仕組みが実際に動かなければ意味がない。トークノミクスは言葉では誰もが美しいが、重要なのは利用量が実需につながるかどうかだ。■ 差別化点 — 「決済可能なトークン」ではなく「決済を運営したインフラ」ペイコインの最大の差別化点は、「決済可能なトークン」という宣言ではなく、実際の決済インフラを運営した経験だ。多くのプロジェクトが決済、ステーブルコイン、コマースインフラを語る。しかし、実際に加盟店で決済をつなぎ、ユーザー問い合わせを受け、清算を運営し、規制環境を通過したプロジェクトは多くない。この差は決して小さくない。ペイコインチームは、国内のコンビニ、飲食、レジャーなど日常消費チャネルで実決済を運営し、その過程でユーザー体験と清算の安定性を検証したと説明した。そして、その運営経験を土台にPayChain、ステーブルコイン、AIエージェントコマースまで拡張している。この点でのペイコインの競合は単なる決済コインではない。今後の競争相手はステーブルコイン決済インフラ、グローバル清算ネットワーク、AIエージェント決済レイヤーになる可能性が高い。規模が拡大するほど基準も高まる。■ 2026年後半 — PayChain本格稼働が最大の分岐点ペイコインが2026年後半に最も期待するマイルストーンは、PayChainの本格稼働だ。PayChainは多様なステーブルコイン決済と清算を網羅するグローバルハブとして設計されている。そこにPayChain AIが加われば、人だけでなくAIエージェントも活動し決済できる環境を作る構想だ。ペイコインはこれを、決済プロジェクトがステーブルコインインフラを経由し、自律的な商取引時代の実行レイヤーへと拡張される転換点と見なしている。3年後のビジョンもこの延長線上にある。ペイコインは国内で決済されるコインを超え、ステーブルコイン・清算・エージェント商取引をつなぐグローバル決済インフラになりたいと願う。国内ではWon基盤の決済と清算効率を高め、グローバルには多様なステーブルコインとチェーンをつなぐハブとなるのだ。チームはpKRW、pUSD、pEURといった多通貨ステーブルコインがPayChain上で同期され、PCIがガス・ステーキング・ガバナンス資産として循環する構造を示した。さらに、AIエージェントが実際の経済活動を行う際に自然に使える決済レイヤーになることが長期の方向性だ。■ 最大の課題 — 規制とスピードのバランスペイコインが直面する最大の課題は規制の不確実性だ。特に国内のステーブルコイン法制化スケジュールが未確定の状況で、制度が整った後に動き出すと先導的な立場を確保しにくい。逆に制度基準を十分に考慮せずスピードだけを優先すれば持続可能性は乏しい。結局のところ、核心は規制と実行スピードのバランスだ。ペイコインはこの問題を先行的な検証方式で解決しようとしている。銀行権との1次PoCが代表例だ。制度化前の段階で技術構造だけでなく運用プロセスやコンプライアンス体制も併せて点検し、実用化に必要な準備をあらかじめ進めるという方針だ。2026年3月のPoCフィードバック過程では、レガシー金融機関との協働の中で運用やコンプライアンス面の課題も抽出された。ペイコインはこれを「限界」ではなく、商用化前に必ず解消すべき具体的課題と捉え、後続のギャップ分析や商用化検討を通じて改善していくと述べた。このアプローチは正しい。決済とステーブルコインは規制の外では長く持たない領域だ。早く進むことよりも、制度に受け入れられる構造で早く進むことが重要だ。■ 韓国投資者へのメッセージペイコインチームが韓国投資者に伝えたメッセージは明確だ。短期的な価格動向だけでペイコインを見るな、ということだ。チームは、自分たちが作り出しているのは単なるトークンではなく、実際に動作する決済インフラと、その上に拡張される決済・清算構造だと説明した。昨年、トークン構造も長期的視点で再整備した。ファンドレイジングの保有量は100％ロックアップし、決済量に連動したPCIの焼却構造とPayChainシーケンサーのステーキング構造を導入し、需要と供給の体系をより持続可能な方向に設計していると述べた。トークンポスト読者にぜひ伝えたい一つは、「ペイコインは過去形のタイトルを超え、未来志向のポジションに移行している」という点だ。オフライン店舗で決済に使われるPCI、PayChainでステーブルコイン清算を支えるPCI、今後エージェント商取引の仲介となるPCIは、別々の図ではなく一つの決済・清算構造に連結されているという説明だ。ペイコインの次の試練は明白だ。国内初の商用決済仮想資産という過去の名声を、ステーブルコインとAIエージェント決済時代のインフラとして再証明することだ。決済プロジェクトは言葉よりも使われる場所が重要であり、使われる場所よりも繰り返し使われることが重要だ。PayChainが実際の清算ハブとして機能し、ステーブルコインPoCが商用化につながり、PCIの焼却・ステーキング構造が実利用と結びつけば、ペイコインのストーリーは再び力を得ることができる。逆に、その連結が遅れると、市場は冷静に過去の決済コインだけを記憶するだろう。ペイコインにとって2026年後半は非常に重要だ。再拡張の方向性は示された。あとは実行あるのみ。
[TOKEN KOREA] "支払いトークンからAIエージェントビジネスインフラへ" — PayCoin、PayChainの名の下に再び拡大
トークンポストは国内主要のウォン取引所に上場された仮想資産プロジェクトの技術・事業・コミュニティの現状を投資者の目線から直接確認している。応答したプロジェクトの声を順番に記録する。[編集者注]
ペイコイン(PCI)は国内投資者にとって馴染みのない名前ではない。一時期「実際に決済されるコイン」という修飾語で知られ、コンビニやフランチャイズ店舗で仮想資産決済を試みた代表的なプロジェクトだった。
しかしペイコインが今掲げる方向性は過去の決済コインにとどまらない。ペイコインは自らを「国内初の商用決済仮想資産」かつ、実決済運用経験を土台にPayChain、ステーブルコイン、AIエージェントコマースまで拡張するグローバル決済インフラプロジェクトだと説明している。
トークンポスト『TOKEN KOREA WATCH』シリーズの今回のインタビューでペイコインチームに会った。
■ ブロックチェーン決済は可能になった — しかしまだ日常にはなっていない
ペイコインが解決しようとする問題は二つだ。
第一は、ブロックチェーン決済が技術的に可能になったにもかかわらず、まだ日常的な決済手段として定着していない点だ。理由は明白だが致命的だ。仮想資産の価格は変動性が高く、ウォレット体験は難しく、チェーンごとの決済・清算構造は断片化している。利用者は複雑で、加盟店は不便で、決済確定まで時間がかかる。この組み合わせは決済業界において失敗の公式に近い。
ペイプロトコルはこれをステーブルコインを基盤とした決済、ガス抽象化、PayChainの統合清算構造で解決すると語る。核心は、ユーザーがブロックチェーンを意識せずに決済でき、加盟店はより速く予測可能な方法で清算を受け取る仕組みだ。
第二は、商取引の主体が人からAIエージェントへと拡大している変化だ。今後AIエージェントは検索、比較、購入、清算まで代行できるようになる。しかし従来の決済網は、人が直接承認し決済する構造を前提に設計されている。エージェントが定められた権限内で安全に決済し、取引履歴を検証可能な形で残し、清算まで処理する構造はまだ初期段階だ。
ペイコインはPayChain AIを通じてこの点を狙う。人だけが決済するネットワークではなく、エージェントも規則内で決済できる実行レイヤーを作るということだ。
■ 2017年ダナール内部TFから出発 — 始まりより重要なのは「再拡張」
ペイコインの出発点は2017年のダナール内部TFだった。その後、ペイプロトコルのスイス法人を中心に事業構造を整えた。
初期の問題意識は明確だった。ダナールが長年蓄積してきた統合決済の能力をブロックチェーン環境に拡張し、既存の決済構造の非効率を減らすことだ。中間参加者を減らし、加盟店には低い手数料と迅速な清算を、利用者にはより簡便な決済体験を提供することが目標だった。
ペイコインチームはブロックチェーンを「技術実験」ではなく、「決済システムをより効率的に再設計するための道具」と見なしていると説明した。
ただし、ペイコインの話を単なる創業ストーリーだけで語るのは不十分だ。チームが強調する本当の転換点は「始まり」ではなく「再拡張」だ。規制の課題を通過し、2024年に国内取引所上場を実現してアクセス性を回復し、2025年から加盟店が再び拡大し、実決済基盤が安定的に成長していると説明している。2026年からはステーブルコイン事業とAIエージェント決済インフラ構築に本格着手している。
ペイコインが今証明すべきこともまさにこの点だ。過去に決済が行われた事実だけでは不十分だ。再び決済が増えているか、ステーブルコイン時代に適した清算構造を作っているか、AIエージェントコマースという次市場に実際に参入できるか。肝は思い出ではなく再稼働だ。
■ 国内取引所上場後 — アクセス性回復と実決済増加
決済プロジェクトは、利用者がアクセスしやすくなければ実際の利用につながらない。ペイコインチームは2024年にビットサム、コインウォン、コビットなど国内主要取引所上場後、アクセス性が高まり、2025年から複数の加盟店が再び拡大し、実決済金額も着実に増加していると実感していると明かした。
予想外の変化もあった。仮想資産投資経験が全くない利用者が、ただペイコイン決済を使うためにカスタマーサポートに問い合わせるケースも少なくなかったという。業界では一般的にクリプトのオンリーモバイルを実用拡大の最大ハードルと考えるが、ペイコイン側は国内取引所がこの点を現場でかなりうまく解決していると評価した。
韓国コミュニティに対する評価も現実的だ。チームは韓国投資者は迅速で期待値が高く、単なるビジョンよりも実サービス、実行力、数値、パートナーシップ、規制対応を重視すると語った。これはプロジェクト側からすれば負担だが、事業をより現実的に点検させる環境だとも説明している。
確かにその通りだ。韓国市場はパッケージだけでは長く持たない。特に決済プロジェクトはなおさらだ。「使える」よりも「どこで、どれだけ、繰り返し使われるか」が重要だ。
■ 累積決済ユーザー120万人 — 実利用基盤は依然ペイコインの核資産
ペイコインが他の決済型プロジェクトと差別化される最大のポイントは、実決済運用経験にある。
公開可能な範囲でペイコイン側が明らかにした数値は以下の通りだ。2025年上半期時点での累積決済利用者は約120万人、月間決済者は約58万人、累積決済金額は約2800万ドル規模だ。チームはこれを、ペイコインが単なる取引所で流通する仮想資産ではなく、実決済環境で繰り返し使われてきたサービスであることを示す指標と説明した。
加盟店側からも実利用例を提示した。CU、GS25、イーマート24といったコンビニチャンネルをはじめ、ドミノピザ、ピザハット、ダッコクコーヒー、ハンジンフットタウン、ソウルランドなど身近なブランドでペイコイン決済が可能だったり運用されたりしている。
この数字と事例が重要なのは、単純だ。決済インフラは机上で検証されるものではない。実利用者、実加盟店、実清算、実CSがあって初めて成立する。決済は白書よりもレシートの方が怖い。ペイコインは少なくともそのレシートを経験したプロジェクトだ。
■ 2025〜2026年の成果 — 実利用、制度検証、トークノミクス再構築
ペイコインが2025〜2026年の間に最も意義深いと考える成果は三つだ。実利用拡大、制度検証、トークノミクス再構築だ。
実利用の観点では、ドミノピザやイーマート24など国内新規加盟店が追加され、オフライン決済接点が再び広がった。これはペイコインが過去の決済プロジェクトではなく、再び加盟店ネットワークを拡大している証とも見られる。
制度検証の面では、銀行権とステーブルコインPoCを進めた。ダナールフィンテックのStablecoin-as-a-Serviceソリューションをデジタル資産ウォレットに連動させ、ステーブルコインの発行・流通・決済・清算までの全過程を検証した。2026年3月時点のプロセス検証フィードバックを通じて商用化検討段階に進んでいると説明している。
トークノミクスの面では、2025年10月の白書V10リブランディングを通じてPayChain、P2F、PCIトークン経済モデルを再構築した。特にネットワークの利用量がPCIの焼却につながる仕組みを設計し、長期的な持続可能性を強化したと述べている。
結局、ペイコインが語る方向性はこうだ。決済が増えればネットワークの利用量が増え、その利用量はPCIの役割と焼却構造に連動する。この仕組みが実際に動かなければ意味がない。トークノミクスは言葉では誰もが美しいが、重要なのは利用量が実需につながるかどうかだ。
■ 差別化点 — 「決済可能なトークン」ではなく「決済を運営したインフラ」
ペイコインの最大の差別化点は、「決済可能なトークン」という宣言ではなく、実際の決済インフラを運営した経験だ。
多くのプロジェクトが決済、ステーブルコイン、コマースインフラを語る。しかし、実際に加盟店で決済をつなぎ、ユーザー問い合わせを受け、清算を運営し、規制環境を通過したプロジェクトは多くない。この差は決して小さくない。
ペイコインチームは、国内のコンビニ、飲食、レジャーなど日常消費チャネルで実決済を運営し、その過程でユーザー体験と清算の安定性を検証したと説明した。そして、その運営経験を土台にPayChain、ステーブルコイン、AIエージェントコマースまで拡張している。
この点でのペイコインの競合は単なる決済コインではない。今後の競争相手はステーブルコイン決済インフラ、グローバル清算ネットワーク、AIエージェント決済レイヤーになる可能性が高い。規模が拡大するほど基準も高まる。
■ 2026年後半 — PayChain本格稼働が最大の分岐点
ペイコインが2026年後半に最も期待するマイルストーンは、PayChainの本格稼働だ。
PayChainは多様なステーブルコイン決済と清算を網羅するグローバルハブとして設計されている。そこにPayChain AIが加われば、人だけでなくAIエージェントも活動し決済できる環境を作る構想だ。ペイコインはこれを、決済プロジェクトがステーブルコインインフラを経由し、自律的な商取引時代の実行レイヤーへと拡張される転換点と見なしている。
3年後のビジョンもこの延長線上にある。ペイコインは国内で決済されるコインを超え、ステーブルコイン・清算・エージェント商取引をつなぐグローバル決済インフラになりたいと願う。国内ではWon基盤の決済と清算効率を高め、グローバルには多様なステーブルコインとチェーンをつなぐハブとなるのだ。
チームはpKRW、pUSD、pEURといった多通貨ステーブルコインがPayChain上で同期され、PCIがガス・ステーキング・ガバナンス資産として循環する構造を示した。さらに、AIエージェントが実際の経済活動を行う際に自然に使える決済レイヤーになることが長期の方向性だ。
■ 最大の課題 — 規制とスピードのバランス
ペイコインが直面する最大の課題は規制の不確実性だ。
特に国内のステーブルコイン法制化スケジュールが未確定の状況で、制度が整った後に動き出すと先導的な立場を確保しにくい。逆に制度基準を十分に考慮せずスピードだけを優先すれば持続可能性は乏しい。結局のところ、核心は規制と実行スピードのバランスだ。
ペイコインはこの問題を先行的な検証方式で解決しようとしている。銀行権との1次PoCが代表例だ。制度化前の段階で技術構造だけでなく運用プロセスやコンプライアンス体制も併せて点検し、実用化に必要な準備をあらかじめ進めるという方針だ。
2026年3月のPoCフィードバック過程では、レガシー金融機関との協働の中で運用やコンプライアンス面の課題も抽出された。ペイコインはこれを「限界」ではなく、商用化前に必ず解消すべき具体的課題と捉え、後続のギャップ分析や商用化検討を通じて改善していくと述べた。
このアプローチは正しい。決済とステーブルコインは規制の外では長く持たない領域だ。早く進むことよりも、制度に受け入れられる構造で早く進むことが重要だ。
■ 韓国投資者へのメッセージ
ペイコインチームが韓国投資者に伝えたメッセージは明確だ。短期的な価格動向だけでペイコインを見るな、ということだ。
チームは、自分たちが作り出しているのは単なるトークンではなく、実際に動作する決済インフラと、その上に拡張される決済・清算構造だと説明した。昨年、トークン構造も長期的視点で再整備した。ファンドレイジングの保有量は100％ロックアップし、決済量に連動したPCIの焼却構造とPayChainシーケンサーのステーキング構造を導入し、需要と供給の体系をより持続可能な方向に設計していると述べた。
トークンポスト読者にぜひ伝えたい一つは、「ペイコインは過去形のタイトルを超え、未来志向のポジションに移行している」という点だ。
オフライン店舗で決済に使われるPCI、PayChainでステーブルコイン清算を支えるPCI、今後エージェント商取引の仲介となるPCIは、別々の図ではなく一つの決済・清算構造に連結されているという説明だ。
ペイコインの次の試練は明白だ。国内初の商用決済仮想資産という過去の名声を、ステーブルコインとAIエージェント決済時代のインフラとして再証明することだ。決済プロジェクトは言葉よりも使われる場所が重要であり、使われる場所よりも繰り返し使われることが重要だ。PayChainが実際の清算ハブとして機能し、ステーブルコインPoCが商用化につながり、PCIの焼却・ステーキング構造が実利用と結びつけば、ペイコインのストーリーは再び力を得ることができる。
逆に、その連結が遅れると、市場は冷静に過去の決済コインだけを記憶するだろう。ペイコインにとって2026年後半は非常に重要だ。再拡張の方向性は示された。あとは実行あるのみ。