私の注意を引いたのは、これらの製造業の回復は、過去に大きな暗号通貨サイクルと一致してきたという点です。2013年、2017年、2021年を振り返ってみてください—それぞれのブルランは、類似したマクロ経済の転換の後に訪れました。製造活動の増加、流動性の改善、リスク資産の市場への流入です。このパターンはかなり一貫しています。

ラウル・パルはこれについて面白い指摘をしています。彼は基本的に、暗号通貨は景気循環に従い、ビットコインはISMデータと連動して動くと言いました。でも、彼はまた、このサイクルは通常話される4年の半減期サイクルとは異なる可能性があるとも示唆しています。彼の見解では、今回は5年サイクルを見ており、そのためISMのピークは今頃か少し遅れて訪れるかもしれません。

では、次の暗号通貨ブルランにとってこれは何を意味するのでしょうか。人々が考えている主な2つの方法があります。伝統的な見方は依然として半減期イベントに基づいています—2020年の半減後にビットコインが大きく上昇し、2021年にピークを迎え、その後2024年4月の後も同じパターンを繰り返し、調整を経て2025年に新高値をつけると見ています。その論理に従えば、次の大きなピークは2026年以降に伸びる可能性があります。

しかし、マクロの観点も説得力があります。PMIが50を超えることは、状況が改善していることを示しています。それが金利の低下や流動性の再流入につながれば、リスク資産—暗号通貨も含めて—は従来のタイムラインよりも早く動き出す可能性があります。

興味深いのは、機関投資家のポジショニングです。コインベースの調査によると、機関投資家の74％が今後12か月以内に暗号通貨価格が上昇すると予想し、73％はエクスポージャーを増やす計画を立てています。そのような確信は重要です。

もちろん、流動性の状況や外部要因も依然として重要です。地政学的な動きや米国の規制の変化が状況を変える可能性もあります。でも、拡大が続き金利が緩和されれば、次の暗号通貨ブルランをかなり有利に進める条件が整うかもしれません。今後の展開を注視する価値があります。

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