最近、次の暗号通貨の強気相場がいつ本格的に始まるのかについて多くの噂を耳にしますが、正直なところマクロの状況はますます興味深くなっています。

だからこそ、ISM製造業購買担当者景気指数（PMI）が52.7に達しました—2022年以来の最高値です。さらに重要なのは、これが3か月連続で50を上回っていることです。これは、ほぼ3年の縮小期の後の拡大を意味します。考えてみるとかなり驚きで、製造業の弱さが続いた最長の期間は百年以上ぶりです。

しかし、ここで暗号通貨にとって重要なポイントがあります。過去にこのような経済拡大が見られたときは、歴史的に大きな暗号通貨の上昇と一致してきました。2013年、2017年、2021年を振り返ると、これらはすべて製造活動が活発になり、流動性状況が改善した時期です。リスク資産全体が恩恵を受けました。最近の縮小期を通じても、ビットコインは10万ドルを突破し続けており、根底に需要が依然として存在していることを示しています。

ラウル・パルはこれについて興味深い指摘をしています。彼は、暗号通貨は基本的に景気循環に従っており、ISMが重要な指標だと考えています。従来の半減期サイクルだけが全てではない可能性もあります。彼の見解では、今回は5年周期を見ており、ISMは2026年頃にピークを迎える可能性があるとしています。

次の強気相場のタイミングについて、二つの主要な見方があります。一つは半減期の物語を支持するもので、2024年4月の半減後に調整を経て、2025年に新高値をつけ、実際のピークは2026年以降に伸びる可能性があるというものです。もう一つは、PMIの改善により流動性が早く戻ることを期待し、サイクル全体を加速させる見方です。

注目すべきは、機関投資家のポジショニングです。コインベースの調査によると、機関投資家の74％が今後12か月で暗号通貨価格が上昇すると予想し、73％が2026年に向けてデジタル資産のエクスポージャーを増やす計画を立てています。そのような確信は注目に値します。

この拡大の兆しは、実際に金利の低下や金融環境の緩和につながれば、非常に励みになります。これは歴史的に、より広範な暗号参加の原動力となってきました。ただし、地政学的リスクや米国の規制動向は依然として予測困難な要素であり、タイミングを左右し得る不確定要素です。

では、次の暗号通貨の強気相場はいつ訪れるのでしょうか？マクロのシグナルを正しく読み取れば、すでに初期段階に入っている可能性もあります。