では、金の予測についてのポイントです - 多くの人はクリックのためにランダムな数字を投げているだけですが、実際に方法論を掘り下げてチャートが何を示しているかを見ると、見えてくるものがあります。金の長期的なテクニカル分析は、2023年頃に完成し始めた教科書通りの強気反転パターンを示しています。これは10年のカップ＆ハンドル形成で、今まさに展開中です。

2024年の金価格予測の状況を振り返ると、多くの機関は2025年末までに2,700ドルから2,800ドルの範囲を予想していました。ゴールドマン・サックスは2,700ドル、ブルームバーグは1,709ドルから2,727ドルの間を予測し、その範囲内で堅実なコンセンサスがありました。ところが、2026年の半ばに差し掛かると、金はすでにそのレベルを大きく超えています。当時は強気に見えた予測も、今では控えめに映ります。

これを動かしているのは何か？金融のダイナミクスが予想以上に重要です。M2とCPIは着実に上昇トレンドを続けており、これは歴史的に金価格と連動しています。見られた乖離は長続きしません—最終的に修正されるのです。そして、TIPSを通じたインフレ期待も、この長期上昇チャネルを尊重しており、強気の論拠を支えています。

インターマーケットのダイナミクスも追い風です。ユーロの強さは金にとって好環境を作り出し、世界的な金利引き下げ期待により、国債利回りは上昇していません。これは支援材料です。一方、先物の商業ネットショートポジションは依然として膨らんでおり、下落リスクを抑えつつも、慎重なポジショニングを示唆しています。

ここで興味深いのは、グローバル通貨の動きです。金は2024年初頭にほぼすべての主要通貨で史上最高値を更新し始めました。これはドルのブレイクアウト前の動きであり、ドルだけの話ではないという本当の確認シグナルでした。

大局を見ると、今は緩やかな強気市場であり、今後この10年で加速していくと考えられます。2025年のターゲットは3,100ドル、2026年には3,900〜4,000ドル、2030年までには5,000ドルに達する可能性もあり、これは2026年半ばの現状から見て妥当な範囲です。20年チャートを見ると、金の強気市場はゆっくり始まり、やがて加速するパターンが多く、まさにその通りの展開です。

一つ注意点として、これはポジショニングにとって重要ですが、50年チャートはこの上昇が異常に強力になる可能性を示唆しています。長期の統合パターンが非常に長かったためです。これは尊重すべきテクニカル原則であり、長い統合は強力なブレイクアウトを生み出します。

銀も注目すべきです。過去50年の金と銀の比率を見ると、銀はこれらの強気サイクルの後半に爆発的に動きやすい傾向があります。私たちはまだ初期から中期の段階にいる可能性が高く、今後数年で銀も積極的に動き出すかもしれません。

注視すべき無効ラインは約1,770ドルです。金が下落し、その水準を下回り続けると、全体の論拠が崩れます。ただし、金融環境とインフレ期待の軌道を考えると、その可能性は低いと見られます。

2024年以降の金価格予測を追う人にとって重要なのは、これはランダムなものではなく、測定可能な要因によって動いているということです。金融条件、インフレ期待、通貨のダイナミクス、先物のポジショニング。これらがすべて強気に揃えば、持続的な動きが生まれ、一時的なスパイクでは終わりません。

私たちはおそらく、多年にわたるサイクルの第2〜3年目にいると考えられます。昨年、多くの主要機関が示した2,700〜2,800ドルのコンセンサスはすでに時代遅れに見えます。パターンが維持され、加速が始まれば、今後この10年で4,000ドル超のターゲットも十分に現実的です。

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