Bitmineは目標を発表：12月までに $ETH の総供給量の5％を保有

5％とは何の概念か？ETHの総供給量は約1.2億個、5％は600万ETH、現価格約138億ドルのポジションであり、これはほぼStrategyが $BTC に対して行ったことの再現だ
しかし、私はこの二つの事柄を直接等号で結ぶことはできないと思う
Strategy成立の核心はシンプルなストーリー、デジタルゴールド、有限の総量、機関の備蓄だ。このストーリーは語りやすく、債券発行や資金調達に使え、資本市場も賛同する
ETHとは何か？ガストークン？ステーキング収益資産？超音波通貨？ストーリーが複雑になるほど、機関は理解しにくくなり、資金調達も難しくなる。これがBitmineが越えられない最初の壁だ
次に、ペースを遅らせる動きだ。公式の説明は戦略の調整だ。私の第一反応は、資金が追いつかないか、彼ら自身もより低い価格を待っているのだろうということだ。大きな目標＋遅い動きは、慎重さを示しており、確信ではない
もし600万ETHを大規模に買い集めたら、自分たちのコストはどんどん高くなり、最終的には高値の罠になる。ETHの流動性はBTCより弱く、大規模な衝撃はより大きい。Strategyが成功できる道も、Bitmineにとってはより難しくなる
私の判断：5％の目標は、市場価値管理のストーリーに近く、実行可能な計画ではない。しかし、もしより多くの企業が同じことをETHに対して行うようになれば、供給側の圧力はどんな技術アップグレードよりも直接的に価格を押し上げる
方向性は間違っていないが、実現できるかどうかは12月にわかる
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