最近看大家聊再质押、共享安全，收益一层叠一层，看着挺香，但我总觉得很多人叠加的是幻觉…说白了你拿同一份风险去打包卖两次，出了事清算就不是“慢慢来”，是一起挤兑。

再质押到底赚的是啥？
赚的是你愿意把尾部风险放大，然后假装没看见。

尤其现在RWA、美债收益率、链上收益产品老被放一块比，我能理解想找“稳”的心态，但链上这套一旦遇到预言机/流动性/合约问题，触发阈值那一下可不讲情面。反正我做借贷只盯两件事：抵押率留余地，清算线按最坏情况算，收益多几个点不如睡得踏实。