CLARITY法案の最新情報

上院銀行委員会は火曜日深夜に、CLARITY法案の包括的な309ページの草案を公開し、5月14日に予定されている修正投票の準備を整えました。この法案は、デジタル資産の連邦枠組みを作成し、SECとCFTCの規制線を引き、ステーブルコインの準備金、保管、開発者保護に対処することを目的としています。以下は最新の草案の主な更新点です。

ステーブルコインの利回り妥協案は維持、銀行は反発
更新されたテキストは、ステーブルコインの報酬に関する交渉妥協案を保持しています。法案は、支払いステーブルコインに対する受動的な預金のような利回りを明示的に禁止していますが、キャッシュバック、ロイヤルティインセンティブ、プロモーションプログラムなどの活動ベースの報酬は許可しています。CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、この表現を業界にとって「必須事項」を維持するものだと述べました。しかし、アメリカ銀行協会を含む主要な銀行団体はこの妥協案を拒否し、これでも銀行預金と競合し得る利回りのような商品を許容し、貸出能力を低下させる可能性があると主張しています。

開発者とセルフカストディ保護の確保
この草案は、分散型金融（DeFi）セクターの重要な優先事項を取り入れています。顧客資金を管理しないソフトウェア開発者は、ブロックチェーン規制確実性法に由来する規定により、資金移動業者として分類されることから保護されています。DeFi教育基金は、コア開発者の保護が維持されていることを確認しました。また、連邦レベルでデジタル資産の自己保管権を明示的に保証し、個人のウォレット権利を法的に確立しています。

破産枠組みと消費者保護
新たに重要な追加点として、破産時の顧客資産保護の法的枠組みが設けられました。これにより、破綻した取引所に保管されているデジタル資産は、法的にユーザーに属し、破産財団の一部ではないことが明確化されました。法案はまた、ビットコインATMに対する義務的な顧客サービス要件も導入しており、規制当局は完全な禁止ではなく、消費者保護を伴う運用を許可するアプローチを示しています。

銀行との連携とトークン化株式
最も影響力のあるセクションの一つは、銀行、信用組合、金融持株会社が支払い、融資、保管、取引を含むデジタル資産活動に従事できるようにするものです。これは、従来の銀行規制に大きな改訂をもたらすものです。また、トークン化株式に関する以前の表現も修正されており、業界が以前警告していたトークン化株式商品に対する事実上の禁止を緩和しています。

未解決の倫理的行き詰まり
この草案には、政府関係者（大統領や議会議員を含む）が暗号資産事業で利益を得ることを制限する利益相反規定は含まれていません。エリザベス・ウォーレン上院議員はこの欠落を厳しく批判し、キルステン・ギリブランド上院議員は、倫理規定なしでは法案は通過できないと述べました。ホワイトハウスの暗号資産顧問パトリック・ウィットは、行政は広範な倫理規則を受け入れているが、特定個人を対象とした規定は拒否していると示しました。倫理は銀行委員会の管轄外であるため、この問題は法案が上院農業委員会のバージョンと合流し、60名の上院議員の賛成を得て本会議投票に進む際に再浮上する可能性があります。

今後の見通し
委員会が5月14日に法案を前進させれば、次のステップは農業委員会の草案との調整、倫理問題の解決、そして上院全体の投票となります。ホワイトハウスは7月4日に署名を目標としていますが、一部の議員は早い8月をより現実的と見ています。予測市場では、2026年に法案が成立する確率は60％を超えています。

この立法は暗号市場にとって重要な意味を持ちます。SECとCFTCの間の明確な規制範囲と実用的なステーブルコインの枠組みは、法的な明確さを待ち望んでいた多くの機関投資資本を解き放つ可能性があります。

あなたはステーブルコインの利回り妥協案を実現可能な妥協点と考えますか、それとも銀行ロビーがさらなる譲歩を引き出すことに成功すると考えますか？また、この法案の中で次の暗号採用サイクルに最も重要だと思う規定は何ですか？

この投稿は情報提供のみを目的としており、金融アドバイスを構成するものではありません。

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