まずは一番基本的なところから。ビットコインが1つ5万ドルだとします。あなたが直接5万ドルで買えば、これが普通の取引です。でも、レバレッジ取引は違います。あなたは10%の元金、つまり5000ドルだけ出資し、残りの45000ドルは私が出します。これが10倍レバレッジです。もちろん、借りたお金は返さなければなりません。

このとき、もしビットコインが55000ドルに上昇し、10%の利益を得た場合、売却して45000ドルを返し、あなたの5000ドルの元金は倍になり、合計1万ドルの利益になります。見た目はとても気持ちいいですよね？でも逆に、ビットコインが45000ドルに下落したらどうなるでしょう？10%の下落ですが、10倍レバレッジの下では、あなたの元金は完全になくなります。さらに悪いことに、あなたは私に借金を負っている可能性もあります。

このとき、あなたは「価格が戻ると信じているから売らずに持ち続ける」と言うかもしれません。でも問題は、私があなたに貸したのは私のお金であり、なぜ一緒に賭ける必要があるのかということです。もし価格が44000ドルまで下がったら、私はあなたのポジションを強制的に売却します。そうすると、あなたは元本を失うだけでなく、私に1000ドルの借金を負うことになります。この1000ドルが債務です。あなたは返済しなければなりません。これが爆倉（強制清算）と呼ばれる状態です。

爆倉を避ける唯一の方法は、追証（補倉）を行うことです。例えば、さらに5000ドルを口座に入金すれば、あなたの現金とビットコインの価値の合計が45000ドルを超え、私も安心します。

ここまで話したのは、あくまで普通のレバレッジ取引の話です。でも、もっと闇の部分の話もあります。

国内には、虚偽の取引所やデータ改ざんを行う詐欺サイトとは異なる、すべてのデータが真実の取引所も存在しました。しかし、それでも投資者を血まみれにして騙し取ることができるのです。

その方法は非常にシンプルです。仮に10倍レバレッジの銘柄があり、今の価格が5万ドルだとします。取引所はすべての投資者のポジション情報、資金状況、レバレッジ比率、さらには彼らがいつ寝ているかまで把握しています。

深夜、取引所は大口の資金を用意し、協力して相場を操作します。多くの投資者は深夜に寝ているため、追証や追加入金が間に合いません。その間に、取引所は巨大な資金を使って買いを仕掛け、価格を5万ドルから無理やり5.5万ドルまで押し上げます。資金不足の空売り投資者は、10倍レバレッジのためにすぐに追証ラインに達し、寝ている間に爆倉させられるのです。

これは多額の資金を必要としません。なぜなら、多くの人は寝ているからです。強制清算されたポジションは自動的に新たな買い注文を形成し、逆に取引所の操作を助けて価格を押し上げます。価格が上昇し続けると、九倍八倍レバレッジの投資者も次々に爆倉します。取引所はこれを繰り返し、雪だるま式に相場を操るのです。

例えば、価格が5万ドルから7.5万ドルまで上昇すると、5倍レバレッジ以上の空売り投資者は全員爆倉します。取引所も10倍レバレッジなら、5万ドルから7.5万ドルの決済で4倍の利益を得られます。

さらに凄いのは、取引所は空売りだけでなく、逆方向にも操作できることです。今度は大量に空売りを仕掛けて、価格を押し下げることも可能です。5万ドルから7.5万ドルまでの上昇は、取引所が自ら仕掛けたものです。追随する投資者は少なく、価格を5万ドルに戻すのは容易です。資金をさらに投入し、逆方向に操作を繰り返し、今度は5万ドルから2.5万ドルまで下げることもできます。その結果、買いポジションの5倍レバレッジ以上の投資者も全員爆倉し、取引所は買い戻しをして大儲けします。

すべての取引は実際に行われているものであり、必要なのは散人（個人投資家）よりも大きな資金と、散人の具体的な取引データや内幕情報（持ち越し価格、ポジション、レバレッジ比率、取引不活発な時間帯）を把握していることです。こうして、狙いを定めた一撃で散人を爆倉させ、取引所は大きな利益を得るのです。

もちろん、これは民間の無規制の闇取引所の話です。正規の取引市場には十分なリスク管理と監督があり、このようなことは起きません。しかし、爆倉の仕組みとリスクを理解しておくことは、レバレッジ取引に関わるすべての人にとって必須の知識です。

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