まず、驚くべきデータを一つ。世界の時価総額トップ10の上場企業の合計は、G7のうちアメリカ以外のすべての国のGDPの合計を超えている。サウジアラムコを除外した場合（この会社も実はかなりテクノロジー寄りだが）、結論は変わらない。これは空虚な概念ではなく、実際の経済現実だ。

しかも、この変化は非常に速く起きている。2016年当時、トップ10のテクノロジー企業の時価総額はG7の他国のGDPのほんの一部に過ぎなかったが、わずか10年で逆転した。S&P500の最大10社の時価総額は2015年の6倍になり、指数内の比率も倍増している。もし当時の投資家が2015年のモデルでテクノロジー株の上昇余地を予測していたら、約6倍過小評価していたことになる。

さらに狂っているのは、テクノロジーが市場全体の利益成長に60%以上寄与していることだ。a16zの分析によると、21世紀初頭のエネルギー産業の一時的なブームを除けば、他の産業がこれほどまでに利益成長の中心的役割を果たしたことはない。正直に言えば、テクノロジーはもう一つのサイクルではなく、まさにこのサイクルそのものになっている。

しかし、この物語の背景にはさらに面白い点がある。歴史を振り返ると、鉄道も産業時代に市場を支配し、ピーク時にはアメリカの市場総額の63%を占めていた。悲観論者はこれをバブルの例として挙げるが、実際に起きたことは、鉄道が全く新しい経済体系を生み出し、その規模は鉄道そのものを超えていたということだ。鉄道は消えたのではなく、より大きなものに吸収された。

ここでAIの話を避けて通れない。鉄道の最大の貢献の一つは、現代的な企業組織構造を生み出したことだ。鉄道が登場する前、企業は一人の頭脳で十分だったが、鉄道には多くの車両、駅、多くの同時決定が必要だったため、1855年にニューヨークとイリノイ鉄道会社が最初の現代的な組織図を描いた。中間管理層、多事業部制、職業経営者といった構造は、鉄道の組織問題から生まれた。

今、AIはこのシナリオを書き換えつつある。ジャック・ドーシーは最近、次のようなアイデアを提案した：AIの企業内価値は、各人にコパイロットを配ることではなく、中間管理の機能を置き換えることだ。情報の吸収、整合性の維持、意思決定の事前計算——これらは通常管理層が担う仕事だが、将来的には技術に委ね、人々は最前線に戻って顧客や人間関係に集中できるようになる。もしこのアイデアが成立すれば、170年続いた企業管理モデルが技術によって再構築されることになる。

マクロ経済だけでなく、ステーブルコインの利用シーンも静かに変化している。取引や資金管理といった機械的操作を除外すると、昨年のステーブルコインによる実質的な支払い取引は約3500億ドルから5500億ドルと推定される。B2Bが大部分を占めるのは当然だが、B2CやC2Bも成長しており、ステーブルコインが日常の商取引にますます関わるようになっていることを示している。

さらに深い社会変化も見逃せない。アメリカ人の伝統的なメディアへの信頼度は史上最低に落ちており、28%の人がかなりの信頼または大きな信頼を持っていると答えているが、1975年にはこの数字は72%だった。しかし、真の物語は世代間の分裂にある——30歳以下の成人の76%が少なくとも時々ソーシャルメディアからニュースを得ているのに対し、65歳以上はわずか28%だ。

面白いのは、1975年の72%の信頼度のピークは、一般的に新聞業界の黄金時代と見なされることが多いが、実際には少数のテレビネットワークと新聞だけが情報供給を独占していた時代だったということだ。だから一つ質問したい：あの「ピーク」の信頼度のうち、どれだけが優れたニュースから来ていて、どれだけが選択肢の少なさから来ていたのか？伝統的メディアへの信頼度が最も低い若い世代は、逆に最も多くの選択肢の中で育った世代だ。これこそ、マーティン・ガーリの『公衆の反逆』で述べられている——情報の独占の崩壊が、決して勝ち取られた権威の崩壊を露呈している。

総じて、a16zのこの週報は、市場データだけでなく、より大きな経済と社会の変革が進行中であることを反映している。テクノロジーは単に大きくなっただけでなく、経済のルールを書き換えている。

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