最近看到一个很有意思的链上数据分析，加密分析师Axel在他的研究中指出，我们现在可能处于一个长期的熊市积累阶段。

彼の研究によると、去年10月にビットコインが12.5万ドル付近の史上最高値をつけてから、熊市サイクルが始まったと指摘しています。

彼の核心的な見解は次の通りです：
Entity-Adjusted Livelinessという指標を見ると、去年12月にこの指標はサイクルのピークである0.02676に達し、その後反転して下落し始めました。
このシグナルは非常に重要です。

なぜ注目すべきか？
過去の例を見ると、この指標が反転するたびに長期的な蓄積期に入っています。
Axelは過去二回の熊市サイクルを比較しています：
2020年の熊市は1.1年続き、
2022年から2024年までの熊市は2.5年続きました。
両者の開始方法は全く同じです—
ピークから緑線が反転し、その後価格も下落します。

現在の形状は過去のパターンをほぼコピーしています。
もし歴史が繰り返されるなら、この熊市の蓄積期は少なくとも来年末まで続く可能性が高く、
より現実的な見通しは2027年中頃まで延びることです。
これは、熊市が多くの人が想像するよりも長引く可能性を示唆しています。

ただし、悲観しすぎないことも重要です。
ポイントは一つ：
90日移動平均線がいつ下向きに反転し、365日移動平均線（目標値0.02622）を下抜けるかです。
このクロスシグナルが出る前に、中期的なリセットや上昇再開の可能性は依然として存在します。
したがって、熊市の具体的な長さはこのテクニカルの確認次第です。

総じて、この分析は私たちに忍耐を促します。
熊市サイクルは予想よりも長くなる可能性があります。
しかし、どんな熊市も永遠ではありません。
重要なのは、その確認シグナルが出るのを待つことです。