このトランプのビットコイン騒動について調べてみたら、正直、数字がすごい。エリック・トランプの個人資産は、$190M から$280M にわずか1年以内に増えた一方で、一般投資家は合計で約5億ドル失った。これは、裏で何が起きているのか疑問に思わせるような資産移転だ。

それで、彼らのビットコインゲームについての話だが、アメリカのビットコインは信じられないほどの金銭印刷機として宣伝されていた。エリックは、市場価格の倍の約57-58Kドルでビットコインを採掘できると言い続けていた。確かに素晴らしい話だよね？ ただ、それは全ての話の一部に過ぎない。

フォーブスは実際の数字を調査し、面白い事実を見つけた：彼らが保有するビットコインのうち、実際に採掘されたのはわずか30％だけだった。残りの70％は？ 小売投資家に過大評価された株式を売ることで購入されたものだ。すべてのコスト—設備、マーケティング、資本配分—を考慮すると、実際の1コインあたりのコストは約92Kドルに近かった。これはエリックが人々に伝えていた金額よりはるかに高い。

彼らが設定した資金調達の仕組みは特に巧妙だ。オプションを基にした支払いシステムを使っていて、ビットコインの価格が下落した場合、彼らは現金の代わりに採掘したとされるビットコインで設備費を支払える仕組みだ。問題は、約3,090ビットコインを設備購入に差し出しているのに、実際に採掘したのは約1,800ビットコインだけだということだ。価格が回復しなければ、採掘したビットコインはすべて機械の支払いに使われてしまい、何も残らない。まるでビットコインを採掘するためにビットコインを採掘しているようなものだ。

このビットコインゲームの本当の狙いは、株式の売り抜きだった。ピーク時の盛り上がりの中で上場してから数週間で、彼らは株を売り始めた—最初に1,100万株を1株8ドルで、その後700万株を6ドルで、最後に4,700万株を2.25ドルで。毎回、その資金を使ってさらにビットコインを買い増していた。典型的なアービトラージだ：トランプの名前を使って株を買い上げ、高値で売る、そして繰り返す。

株価はピークから92％も暴落している。物語を信じていた投資家たちは完全にやられた。でも、エリックやインサイダーたちは？ ずっとキャッシュアウトしてきた。物語とタイミングをコントロールできれば勝ちだ。その他の人たちは負ける。

面白いのは、これが実際にはどれだけ透明かということだ。提出書類を見ると、ほとんどすべてのストーリーがわかる—ただし、行間を読む必要があるだけだ。今みんながしている質問は、「もしビットコインがエリックの期待通り35％も反発しなかったらどうなるのか？」だ。なぜなら、それがこの仕組みを誰にとっても成功させるために必要なことだからだ。すでに金持ちになった人たち以外には、ね。