先週のBitcoin 2026カンファレンスでマイケル・セイラー氏が圧倒的な人気を集めていたのに対し、メタプラネットも華々しいマーケティングで存在感を示していた。同社は2024年4月にビットコイン戦略を開始してから、市場低迷期にも逆張りで買い増し続け、現在40,177BTCを保有。総取得額は約41億8,000万ドル、1BTC当たりの平均取得額は約104,106ドルだ。

野心的な目標も掲げている。2026年末までに10万BTC、2027年末までに21万BTC（世界供給量の1%相当）を保有する計画。先週も80億円の無利子普通債を発行し、その全額をビットコイン購入に充てることを発表した。

しかし現実は厳しい。4月29日時点で、メタプラネットのビットコイン準備金は約4億9,000万ドルの含み損を抱えている。さらに株価は昨年の最高値から83.5%も急落。現在の時価総額は約28億ドルまで落ち込み、保有ビットコインの価値さえ下回っている状況だ。メタプラネット株価の下落は、市場がこの企業の戦略をどう評価しているかを物語っている。

メタプラネットが構築しようとしているのは3層の収益エンジン。長期準備金、動的担保、キャッシュフロー戦略で持続可能な成長を目指している。実際、2025年度の売上は前年比738.3%増、営業利益は1,694.5%増と数字は好調だ。

だが新たな試練も迫っている。日本取引所グループが総資産の50%以上を暗号資産で保有する企業をTOPIX等の主要指数から除外する案を提示。メタプラネットは当初、2026年10月の指数再編で組み入れられる予定だったが、このルールが実施されればパッシブ資金の流入機会を失う可能性がある。

メタプラネット株価の低迷を受け、同社は単なるコイン蓄積戦略から脱却しようとしている。ビットコイン金融インフラへの投資、MetaPlanetカード発行、スフィアドームでの大規模広告展開など、多角的な事業展開を進めている。2026年の販売費・管理費は約2,900万ドルに達する見込みだ。

こうしたブランド投資には批判もある。一部投資家は、広告費に充てる資金をビットコイン購入に回すべきだと主張している。確かに、ビットコインの購入だけに依存していては、単なるDAT企業としての価値には限界がある。必要なのは、バランスシート上の数字だけでなく、持続可能な収益モデルと市場認知度だ。現在のビットコイン価格は81,000ドル台で推移しており、今後の価格変動がメタプラネットの戦略にどう影響するか注視する価値がある。

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