中国が暗号通貨との関係をどのように定義してきたか振り返ると、2013年にビットコインが全国メディアの注目を集め、マイニングブームが始まりました。その後十年以上にわたり、中国は暗号通貨産業の中心地でした。一時はビットコインのマイニングの60〜75％を占め、多くの大手取引所が中国に設立され、グローバル市場をリードしました。しかし、2017年のICO規制から始まり、2021年のマイニングと取引の全面禁止に至るまで、状況は一変しました。

2021年9月の共同声明は決定的でした。中国人民銀行を含む権威ある規制当局がすべての暗号通貨取引を公式に禁止したのです。これにより、マイナーや取引所はカザフスタンやロシアなどへ事業を移し、中国の直接的な影響力は急減しました。

しかし、興味深いのは最近の動きです。アメリカが2025年7月のGENIUS法を通じてステーブルコイン規制を強化し、ドル基盤の決済システムをより堅固にする一方で、中国は異なる戦略で対応しています。デジタル人民元の開発を強調しつつ、同時に香港の暗号通貨エコシステムの発展を戦略的に容認しているのです。

2025年8月に香港金融管理局がステーブルコイン条例を施行したことが核心です。これは単なる地域政策ではなく、中央政府が設計した「管理された実験室」の役割を果たしているように見えます。香港を通じてステーブルコイン、国境を越えた決済、デジタル資産の統合の可能性を試しつつ、一方で中国本土の厳格な禁止方針は維持する戦略です。

一部のアナリストはこれを「サンドボックスモデル」と呼びます。中国当局が香港での規制運用やコンプライアンス問題、市場の動向を観察しながら、将来の政策を準備しているという意味です。結局のところ、中国の暗号通貨開放のシナリオはすでに描かれつつあると言えるでしょう。

中国政府が依然として保有しているプルストークン詐欺事件の没収資産問題も興味深いです。約22億ドル規模のビットコインとイーサリアムが2024年も活発に移動しているというオンチェーン分析結果は、中国当局が暗号資産を単に廃棄するのではなく、戦略的に管理していることを示唆しています。

結論として、中国の暗号通貨開放はすでに始まっています。ただし、その方法は直接的ではありません。本土の厳格な規制と香港の革新的な規制枠組みが共存しながら、中国は米国のドル基盤の金融支配に対抗しているのです。今後の政策変化は、国家のコントロール、経済的利益、グローバル競争の三つの要素のバランスをどう取るかにかかっているようです。特に人民元の国際化と中央銀行デジタル通貨の役割が大きくなるほど、中国本土の暗号通貨政策も徐々に進化していく可能性が高いです。

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