ここ数日、地政学的な緊張緩和がマーケット全体に波及している。イランとパキスタン間の停戦協議が進展したことで、ビットコインは75,000ドルを回復し、さらに現在は81,000ドル台まで上昇している。単なる価格反発ではなく、リスク・オン相場全体の一環として機能しているのが興味深い。

24時間で見ると、BTCは0.42%上昇、週間では2.81%のプラス。イーサリアムは2,330ドル台、XRPは1.46ドル、BNBは655ドル台と、主要アルトコインも同調上昇している。特にソラナは週間で13.58%の上昇と、ここ最近の強さが目立つ。

ただし、株式市場との比較を見ると、仮想通貨の上昇ペースは相対的に控えめだ。MSCIオールカントリーワールドインデックスが月曜の停滞から回復し、アジア株が主導する中、ビットコインはやや出遅れている。永久先物のファンディングレートが約46日連続でマイナスという状況も、市場心理の慎重さを物語っている。

興味深いのはマイニングセクターの動き。上場マイニング企業が第1四半期に過去最高の32,000 BTCを売却した一方で、マイニング難易度は2.43%低下している。つまり、価格が上昇しても、鉱業者の収益性は依然として圧迫されたままということ。この構造的な売り圧力が、20,000ドル以上の価格帯での持続的な上昇を制限する可能性がある。

スポットビットコインETFへの純流入は先週9億9,640万ドルに達し、機関投資家の関心は高い。だが、マイナーの大量売却が同時進行している以上、80,000ドルを超える持続的なラリーには、この売り圧力を吸収する十分な買い需要が必要だ。

トランプ前大統領が水曜日の期限延長は低いと述べているため、停戦合意が失効するリスクもある。その場合、ビットコインが74,000ドルを割るシナリオも視野に入れておく必要がある。今のところ、地政学的な好材料が市場心理を支えているが、マイニング難易度低下による売り圧力と、停戦期限という時間制約が、短期的な値動きの重要な要因になるだろう。