最近BTCの動きを見ていて気になることがある。価格は上昇しているけれど、その背後の出来高がかなり薄い。まあ、上昇は見られるけど、市場からの本格的な確信は感じられない。こういう状況は、マクロ経済のニュースが悪材料になると一気に崩れる可能性がある。以前もこのパターンを見たことがある。マルクス・ティーリンも最近、こうした低ボリュームの上昇は、より広い経済指標の発表とともにあっという間に消えてしまうと指摘していた。問題は、ビットコインがしっかりとした買い圧力なしに上昇しているとき、まるで紙の家の上に立っているようなものだということ。一つの悪いCPI発表やハト派的なFRBのコメントが出ると、この状況は一気に逆転し得る。もちろん、そうなるとは言わないけれど、リスクとリワードのバランスが今は合っていないと感じる。こうした動きには出来高の確認が何より重要で、今のところそれが見られない。引き続き注視しておく価値はある。