ちょうどビットコインマイナーが今どれだけ追い詰められているのか調査していたところです。計算は厳しいもので、製造コストは$88K ドル程度ですが、私たちは$80.8K近くで取引しています。これは大きなマージン圧縮であり、マイナーにとっては電気代を賄うためにビットコインを売らざるを得ない状況を生んでいます。

地政学的な要素がさらに悪化させています。中東の緊張により原油価格は100ドルを超えており、それが直接マイニングの電力コストに影響しています。ホルムズ海峡が事実上閉鎖されているため、エネルギー価格は高止まりしています。一方、ネットワークの難易度は7.76%下落しました—今年の二番目に大きな下げです—これはマイナーが採算の合わないリグを停止しているためです。ハッシュレートは後退し、ブロックタイムは10分を超えています。これは典型的な圧縮のパターンです：コストが収益を超えると、マイナーは撤退し、難易度は下がりますが、その間に強制売却がスポット市場に大きな打撃を与える痛みのある期間が続きます。

公開企業のマイナーはすでに方向転換しています。マラソン、サイファーなどは、損失を出しながらマイニングよりも安定した収益をもたらすAIやデータセンターの拡充に取り組んでいます。次の難易度調整では、BTCが依然として水面下にある場合、さらに下落する見込みです。これは設計上自己修正的なメカニズムですが、マイナーと市場全体のダメージは移行期間中に発生します。だからこそ、今日ビットコインマイナーが下落しているのです—現状の価格では経済性が成り立たないからです。