ちょうど、私たちが見ている暗号市場の暴落を説明する何かを見つけました。 30年物国債の利回りが今朝5％に達し、これは資本がリスク資産から回転しているシグナルです。 ビットコインは特に大きな打撃を受けており、なぜなら債券からリスクフリーで5％を得られる場合、BTCの1ドルは比較して魅力が薄れるからです。 今のところ、BTCは約80,760ドルで取引されており、過去1日でわずかに下落しています。一方、ドル指数は99を超えて堅調です。 数学的には簡単です - 債券が暗号リスクの本当の代替手段になったため、市場にあった流動性が枯渇しています。

最もトレーダーを驚かせたのは、利回りの急上昇だけではありませんでした。 12人の連邦準備制度委員のうち3人が最新の声明で緩和的な表現に反対し、市場をレートの維持以上に動揺させました。 そのハト派的な異議は、金利が長期間高止まりすることを示唆しており、これにより債券の利回りはおそらくさらに上昇し続けるでしょう。 それに加えて、ドルの強さと金融条件の引き締まりが全体的に進行しており、暗号市場の暴落は理にかなっています。 sFOXのディアナ・ピレスはこれをうまく要約しています - 利回りが魅力的なままで、FRBの政策が引き締まったままである限り、資本はボラティブな暗号よりも良い場所に資金を置くことができるのです。

次に、状況を悪化させているのは石油の状況です。 トランプがイランの封鎖延長を言及した後、ブレント原油は一時125ドルを超えました。これがインフレ期待を高めています。 エネルギー価格がガソリンスタンドで急騰し、それが長期的なインフレ懸念に逆流しています。 高いインフレ期待＝高い債券利回り＝リスクのあるものへの圧力増大。 つまり、今は完璧な嵐の中にいます：FRBの反対派はピボットを示さず、国債の利回りは上昇し続け、原油は反発し、ドルは堅調です。 暗号トレーダーにとって、これは暗号市場の暴落のストーリーを生き続けさせるマクロ背景です。 逆風は本物であり、FRBが実際に金利を引き下げ始める時期が見えてくるまで、なくなることはありません。