リスク資産市場は私に「脆弱な繁栄」の感覚を与える。

AIと半導体が指数と株価の上昇を牽引し、熱狂的な上昇を見せている；BTCは下落しているが、パニックには遠い；市場はFRBが遅かれ早かれ利下げを行うと考えている。
市場はリスクを理解しているようだ：輸入インフレ、高金利が民間信用市場に与える圧力、AIの資本支出と収益予測は永遠に続かない。
しかし、市場は依然として信じている：AIは未来を実現し、FRBはリスクを支えるだろうと。
実際のところ、AIの成長速度はAI関連資産の価値上昇速度に追いついていないようだし、FRBが直面する高インフレ圧力は、市場救済の選択肢をより制約している。
このような繁栄の中で、私は追いかけることは空白を埋めるよりも大きなリスクだと考えており、より高いリスクプレミアムをもたらしていない。
私は次の点を観察したい：信用スプレッド、コアPCE、市場の感情。
免責事項：上記の議論は、いかなる形の投資アドバイスでもありません。もしあなたの考えが私の書いた内容と異なるならば、それはあなたの方が正しい可能性が高い。