#𝐁𝐓𝐂 𝐁𝐀𝐂𝐊 𝐀𝐁𝐎𝐕𝐄 𝟖𝟎𝐊

🕵️ 𝐓𝐇𝐈𝐒 𝐈𝐒 𝐍𝐎𝐓 𝐀 𝐑𝐀𝐋𝐋𝐘, 𝐓𝐇𝐈𝐒 𝐈𝐒 𝐀 𝐒𝐓𝐀𝐓𝐄𝐌𝐄𝐍𝐓 🚨

ビットコインは80,000ドルを取り戻した。5月9日時点で、価格は80,140ドルから80,750ドルの範囲にあり、週次で約2.23％上昇し、4月中旬以来最も強い週次パフォーマンスを記録している。この数字が重要なのは、それが何を表しているかにある。これは小売の熱狂による価格上昇ではない。これは、センチメントが依然として恐怖を示す中、広く日中に行われている機関投資家の蓄積を示している。

フローデータは誇張なく事実を語る。米国のスポットビットコインETFは、5月1日以降、約16.3億ドルの純流入を吸収している。5月5日には、これらの製品に5億3200万ドルが流入した。ブラックロックとフィデリティがリードしているが、重要なのはより広いトレンドだ。連続9日間の流入の後、5月7日に唯一の流出日があり、その流れを断ち切った。資本は出ていくよりも早く入っている。

ETFを超えて、構造的なシグナルも積み重なっている。世界最大級のカストディ銀行の一つ、BNYメロンは5月7日に、アブダビで規制されたビットコインカストディサービスを開始すると発表した。これは、資産運用額が50兆ドルを超える銀行だ。この規模の機関がデジタル資産のインフラを構築することは、単なる取引以上の何かを示している。それはバランスシートの配分が進むことを示唆している。

規制の状況も同時に変化している。共和党と民主党の上院議員は、ステーブルコインの利回りに関する枠組み合意に達し、CLARITY法の最大の障壁をクリアした。上院銀行委員会のティム・スコット委員長は、5月中に法案を委員会で審議し、6月または7月までに上院の本会議に提出することを目指している。これは、SECとCFTCの暗号資産に対する権限の境界線を引く立法だ。市場は長年、規制の不確実性を割引として価格に織り込んできたが、その割引は縮まりつつある。

センチメントの背景は、ラリーが泡ではなく土台に基づいていることを裏付けている。恐怖と貪欲指数は38を示し、恐怖の領域にしっかりと入っている。価格は上昇しているが、小売のセンチメントは慎重なままだ。この組み合わせは、過去において貪欲によるラリーよりも持続性が高いとされてきた。ビットコイン先物のオープンインタレストは約80万BTCと過去最高水準に近いが、資金調達率は中立を保っている。レバレッジは存在するが、投機的な泡ではない。スポット買いがこの動きを牽引している。

リスクは現在の価格より上にある。オンチェーンデータは、短期保有者がビットコインが80,000ドルに達したときに11億ドル超の利益を確定したことを示している。その売り圧力は吸収される必要があり、次の上昇局面が形成される前にそれを凌ぐ必要がある。85,200ドルから93,000ドルの範囲は依然として重要な抵抗ゾーンだ。その上に明確にブレイクし、出来高を伴えば、90,000ドルやそれ以上への道が開かれる。80,000ドルをサポートとして維持できない場合、76,000ドルから78,000ドルの範囲に焦点が戻る。

変化したのは、入札の構成だ。ETFの流入は機関投資家によるものだ。BNYメロンのカストディはインフラだ。CLARITY法の進展は権限の問題だ。これらはモメンタム取引ではない。6ヶ月後に異なる市場構造を見据えたポジショニングだ。ビットコインが80,000ドルを超えるのは目的地ではなく、その道のりに機関投資家の足跡があることの証明だ。次の試験は85,000ドルだ。市場はそこで確信を示すだろう。