最近一直在關注ロシアの暗号通貨ニュースの動向、なぜならこれは東ヨーロッパ市場全体に大きな影響を与えるからだ。ドゥーマはちょうど第1194918-8号草案の一読を終えたところで、これはロシアの暗号通貨規制枠組みが正式に立法段階に入ったことを意味している。

簡単に言えば、ロシアは段階的な規制計画を進めている。2026年7月から、住民は認可された仲介機関を通じて暗号通貨の売買が可能になるが、2027年7月までに無許可のプラットフォームはすべて撤退しなければならない。これは当局が取引活動を地下から表に引き上げる明確なシグナルだ。

しかし規則はかなり厳しい。個人投資家が暗号通貨取引に参加するには、まず資格試験に合格する必要があり、その次に購入する資産は以下の条件を満たさなければならない：時価総額は2年以内に5兆ルーブルを超え続けること、日取引量は1兆ルーブルを超えること、そして少なくとも5年の取引履歴があること。言い換えれば、流動性が十分に高く、成熟した資産だけが個人投資家に開放される。

もう一つの細かい点は、年間購入額の上限が30万ルーブルに設定されていることだ。この制限は小規模投資家には大きな影響はないが、大きなポジションを狙うトレーダーには確かに制約となる。面白いことに、この法案は住民が海外口座を使って暗号通貨を購入することを許可しているが、その場合は税務当局に申告しなければならない。これは当局の狙いが資金の流れを把握することであり、完全に禁止することではないことを示している。

立法機関はまた、違反行為に対する罰則を定義する付随草案も提出しており、第1209607-8号草案では無許可サービスに対して刑事責任を追及することも提案されている。しかし、ここで面白い展開がある：ロシア最高裁判所は審査の結果、現行の形態を支持しないと拒否したのだ。裁判所の理由は実用的で、法執行規則は安定した規制基盤の上に構築されるべきだと述べている。そうでなければ効果的に運用できないというわけだ。これにより、厳格な執行のスケジュールは遅れる可能性がある。

業界の反応はさまざまだ。地元の参加者の中には、過度な規制は逆効果になると懸念する者もいる。あまりに厳しい制限は取引活動を地下や非公式チャネルに追いやり、規制の目的に逆行する可能性があるからだ。これは古典的な政策のバランス問題だ。

2021年のデジタル資産法以来、ロシアは暗号通貨に対して慎重な姿勢を維持している。新しい法案は基本的に既存の枠組みをさらに厳格化し、市場参入規則もより明確に定義している。今後の議会での審議や修正次第で、この市場の最終的な姿が決まるだろう。ロシア市場や東ヨーロッパの暗号通貨ニュースに関心があるなら、この進展は引き続き注視すべきだ。