ピーター・シッフの最新の予測についてやっと追いついたところで、正直なところ、経済学者は何も甘く見ていない。2月にグレン・ディーセンとのインタビューでかなり率直に語っていた—基本的に、米国経済は2026年まで悪化し続けるとし、警告サインはすでに現れていると、どこを見るか知っていればわかる。

シッフによると、根本的な問題は持続不可能な債務水準とドルの弱体化に集約される。数字を並べて比較すると、かなり明白だ。連邦債務は2008年の危機時の約9〜10兆ドルから、今や38兆ドルを超えている。これは単なる大きな数字の増加だけではなく、システムの脆弱性を根本的に変えてしまっている。そして面白いのは、シッフの予測は10年以上一貫しているが、変わったのは彼が警告していた構造的な問題が実際に悪化していることであって、改善されていないという点だ。

金価格が1オンスあたり5,000ドルを突破するのは、彼の見解では単なる投機的な高騰ではない。むしろ、市場のシグナルと見ている—投資家や中央銀行が伝統的なドルベースのシステムに対する信頼を失いつつある証拠だ。すでに中央銀行はドルから金準備へ多様化を進めており、これは部分的に米国の外交政策や貿易摩擦の影響で、各国がドル依存を減らしたいと考えているからだ。

彼の見解で特に注目したのは金利に関する部分だ。今のところ、人工的に低く抑えられた金利だけが、すべてを機能させている状態だ。しかし、金利が歴史的な水準に戻ると、政府の債務返済は手に負えなくなる。2008年のときはドルが安全資産として機能したが、今回は逆の展開を予想している—信頼がさらに崩れるにつれてドルが急落することだ。ドル指数が数年ぶりの安値をつけ、スイスフランに対しても記録的な弱さを見せているのは、その兆候の一つだ。

2026年を具体的に見てみると、シッフの予測は表面下で悪化し続ける状況を示している。GDPの数字は表面上は良さそうに見えるが、それは主に債務を伴う支出、特にAI投資によるものだ。そのノイズを取り除けば、生活費の高騰が一般市民を圧迫し、労働市場が軟化している。彼は政治的な混乱も予測しており、中間選挙で共和党が議席を失う可能性も含めている。

「表面下では物事が難しくなっている」と彼は言い、その問題は年を追うごとに激化していくと予想している。ピーター・シッフの予測すべてに賛成する必要はないかもしれないが、彼が指摘しているデータ—債務水準、ドルの弱さ、中央銀行の行動—はすべて現実であり、注目に値する。