シュイフは考える価値のあることを指摘しました：マイクロストラテジーは昨年のラスベガス会議時点で総ビットコイン供給の2.76%を保有していました。そこから現在に進むと、その割合は3.9%に跳ね上がっています。それにもかかわらず、この保有量の40%増加にもかかわらず、ビットコインは実際に会議時点から約30%下落しました。彼の見解は？もしもより広範な市場の力が価格を押し下げ続けるなら、サイラーの会社が供給の5%に到達してもあまり意味がないかもしれない、ということです。

しかし、実際にはマイケル・サイラーは全く異なる見方をしています。ビットコインカンファレンス2026で、彼はデジタルクレジットの流れが時間とともにビットコインネットワークに入る可能性についての仮説を述べました。彼はまた、マイクロストラテジーが約2億5500万ドル相当のBTCを新たに取得したことにも言及しました。これは、1週間分の新規供給とほぼ同じ規模であることを考えると、かなり重要です。

私の注意を引いたのは、サイラーがこれを機関投資家の採用に結びつけた点です。彼はJPMorgan、シティグループ、モルガン・スタンレー、バークレイズといった大手銀行がビットコイン関連商品やクレジット市場に関わり始めている例を挙げました。彼の主張は、BTCを取り巻く金融インフラが拡大するにつれて、単なる財務省の企業がコインを買う以上の新たな需要の流れを生み出す、というものです。

しかし、ここで本当に重要なのは、取引所のデータが示した興味深い事実です。4月27日にビットコインの純流入が9,905BTCに達し、過去1か月で最大の単日流入となったことです。これはシュイフの売り圧力に関する懸念を裏付けるデータです。大口投資家がコインを取引所に移動させ始めると、それは潜在的な清算を示唆しやすく、マイクロストラテジーが蓄積している量に関係なく、価格に重しをかける可能性があります。

現状を見ると、最新のデータに基づき、BTCは約80,250ドルで取引されており、実はこの議論の前に言及された76,000〜77,000ドルのレベルよりも高いです。市場は抵抗ゾーンに押しつぶされており、真の試練は、機関投資家が新たに取引所に流入している供給を吸収できるかどうか、という点です。

この議論の核心は次の通りです：企業の財務蓄積だけで価格を支えることができるのか、それともサイラーが描く広範な金融インフラが実際にゲームを変えるのか？どちらにも一理ありますが、市場はこのレベルでビットコインの動きがどうなるかを見ながら、かなり早く結論を出すでしょう。

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