シカゴマーカンタイル取引所のBTC先物の取引活発度が14ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、基差取引の失効により機関投資家の資金撤退が引き金となった可能性

ME News ニュース、2024年4月10日（UTC+8）、シカゴ商品取引所（CME）のビットコイン先物市場は引き続き弱含みで推移しており、データによると2026年3月の平均未決済契約（OI）は80億ドル以下に低下し、4月初にはさらに約72億ドルにまで下落し、2024年2月以来の最低水準を記録し、5ヶ月連続で減少しています。同時に、3月の月間取引量は1630億ドルにまで落ち込み、2025年1月のピーク時と比べてほぼ半減しています。市場分析は、この下落の主な原因は「基差取引」（basis trade）の大規模な決済であると指摘しています。以前、機関投資家は現物ETFを買い、CMEの先物を空売りして価格差から利益を得ており、これがCMEのポジション増加の主要な原動力でした。しかし、ビットコイン価格が12万ドルの高値から7万ドル以下に下落したことで、年率換算の基差収益は著しく圧縮されました。現在の約5%の基差収益は、約4.5%の無リスク金利水準に近づいており、資金コストや対戦相手リスクを考慮すると、アービトラージの余地はほぼ消失し、レバレッジ資金の撤退を促しています。（出典：ChainCatcher）