Camecoについてのポイントはこれです。会社は世界中の原子炉用ウランを採掘・精製していますが、それだけではありません。彼らは世界第2位の生産者であり、その資産は本当に世界クラスです。シガー湖は地球上で最も高品位のウラン鉱山の一つであり、マクアーサーリバー／キー湖は最大の高品位操業です。これらは単なるランダムな鉱床ではありません。

しかし、Camecoを面白くしているのは、彼らが核燃料サイクル全体に関わっている点です。彼らはウエスティングハウスの49%を所有しており、これは最先端の商用原子炉であるAP 1000を製造し、AP 300という小型モジュール原子炉も開発しています。つまり、彼らは単にウランを販売しているだけでなく、各国が新しい原子炉を建設する際に恩恵を受ける立場にあります。

ウランのスポット価格は急騰しています。過去1年で32%上昇し、他のエネルギー商品が打撃を受けている中での動きです。これが背景です。

2025年の数字を見ると、Camecoは堅実な結果を出しています。売上高は11%増の34.8億ドル、1株当たり利益は246%増の1.35ドルに跳ね上がり、現金は12億ドル、負債は10億ドルに対して保有しています。さらに、2024年と比べて配当も50%増やしました。より重要なのは、ウエスティングハウスが長年の赤字を脱し、黒字化したことです。2億1800万ドルの赤字から5,800万ドルの黒字に転じました。

地政学的な動きも彼らに味方しています。トランプ政権はカナダ産ウランに対して10%の関税をかけ、他国には25%を適用し、800億ドル規模のAP 1000原子炉購入契約を締結しました。一方、中国は14基のAP 1000を建設中、ポーランドは3基、ブルガリアは2基、ウクライナは9基、インドは6基の契約を持っています。世界的な原子力復興は本物です。

Camecoは過去1年で128%上昇しましたが、最近調整局面に入りました。ウランのスポット価格が高止まりし、原子力の容量拡大が続くと信じるなら（AIの電力需要やグリーンエネルギー推進を考えるとかなり可能性が高いです）、この下げは注目に値するかもしれません。ただし、彼らも他の鉱山と同様に商品価格の変動に左右されることを忘れないでください。

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