約3分の1の人は今後6ヶ月間は強気だと感じており、
もう3分の1は不安を抱き、残りはただ傍観している状態です。
もしあなた自身もその不確実性を感じているなら、
決して一人ではありません。

それが難しい理由は何か：
データが混乱したシグナルを送っているからです。
一方では、いくつかの確立された市場指標が警告サインを点滅させています。
シラーのCAPEレシオ（インフレ調整後の収益を10年間測定したもの）は、
記録的な高値付近の約40にあります。
歴史的にこの指標が上昇すると、しばしば株式市場の調整が前兆となります。
参考までに、これは1999年の44をピークにしており、
ドットコムバブル崩壊の直前でした。
長期平均は約17であり、
私たちは正常範囲を大きく超えています。

次にバフェット指標があります。
ウォーレン・バフェットがこの指標を広めたのは、
実際に効果があったからです—彼はこれを使ってドットコム崩壊を予測しました。
これは米国株式の総価値をGDPと比較したもので、
現在はおよそ219％です。
バフェット自身の基準によると、この比率が70-80％に達したときは、
株を買うのが賢明なタイミングです。
しかし、これが200％に近づくと（1999-2000年のように）、
火遊びをしているようなものです。
つまり、私たちは不快な領域にいます。

しかし、多くの経験豊富な投資家がパニックにならない理由はこれです：
どの指標も完璧ではありません。
調整が近づいているとしても、
正確なタイミングを知る方法は本当にありません。
市場は何ヶ月も上昇を続ける可能性もありますし、
調整が来る前に逃げ出すと、その上昇を逃すことにもなります。
それはそれで後悔の種です。

歴史的に見れば、これが良いニュースの始まりです。
株式市場は、実際に厳しい時期を乗り越えてきており、
いつも予想以上に早く回復します。
1929年以来の平均的な弱気市場は約9ヶ月続きます。
強気市場は平均してほぼ3年です。
つまり、長期的に見れば、
あなたの戦略は有利に働く可能性が高いのです。

本当の資産形成の戦略は、
市場のタイミングを完璧に合わせることではありません。
堅実な企業に投資し、じっと持ち続けることです。
短期的なノイズはあなたの心を乱すかもしれませんが、
質の高い株式のしっかりとしたポートフォリオは、
時間とともに大きなリターンをもたらすことができます—
次の数ヶ月がどうなるかに関わらずです。
これが歴史が私たちに教え続けている教訓であり、
おそらく耳を傾ける価値があるでしょう。

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