最新のバイオテクノロジーファンドの開示情報で面白いことを見つけました。Perceptive Advisorsは2025年第4四半期にPraxis Precision Medicinesに大きく投資し、8千万ドル以上を株式に投入し、現在ほぼ6億ドルのポジションを保有しています。これは彼らの最大の保有銘柄です。

私の目を引いたのは、その投資規模だけでなくタイミングです。Praxisの株価は過去1年で320％上昇しており、ファンドのポジションは前四半期だけで5億5000万ドル増加しました。しかし、ここで重要なのは、彼らが単に勝ち株に乗っているだけではなく、この銘柄を積極的に追加していることです。同社は最近2つのNDAsをFDAに提出し、バランスシートには9億2600万ドルの現金があり、1月にさらに6億2100万ドルを調達しています。これにより、資本市場に依存せずに2028年までの資金繰りが確保されています。

2026年にフェーズ3の結果発表を控え、既にFDA提出も済んでいる中枢神経系（CNS）バイオテクノロジー企業として、これは過去のパフォーマンスを追いかけるのではなく、短期的なカタリストに向けたポジショニングのように見えます。Praxisはパイプラインのストーリーから商業化の可能性へと移行しており、リスクプロファイルが大きく変わります。研究開発費は2025年に2億6700万ドルに達しており、明らかに実行段階に入っています。今後12ヶ月間の展開を注視する価値があります。