ちょうど市場が最初にパニック売りをし、その後状況は思ったほど悪くないと気づくという典型的な動きを見せました。今日の反発は、トレーダーがISM製造業指数が予想よりも強い52.4であったことを確認した後、実際にはリスクオンの行動の教科書通りでした。米国とイスラエルのイランに対する軍事行動の後、朝は厳しい展開でしたが、昼頃には買い圧力が戻ってきました。感情がどれだけ早く変わるかは面白いですね。では、何が起こったのか：株式は最初、地政学的懸念から下落しましたが、その後、経済データを消化し、セクターのローテーションの機会について考え始めたことで反発しました。防衛株は今日絶好調で、AeroVironmentは12%以上上昇し、RTXも上昇を続けました。エネルギー銘柄も供給懸念からハードに反発し、ホルムズ海峡の状況で原油が8.25ヶ月高に急騰しました。WTIは65%以上上昇しており、冗談ではありません。ただし、価格圧力はあらゆるところに現れています。ISMの支払価格指数は70.5と3.5年ぶりの高水準に跳ね上がり、インフレ期待が再び高まっていることを示しています。債券利回りは最初、安全資産への需要から下落しましたが、その後、原油価格の急騰により反転し、10年物の利回りは10bp上昇して4.04%になりました。かなり激しい日中の動きです。私の注目を集めたのは、暗号通貨関連株の動きです。ビットコイン自体は$80K 付近にあり、MSTRやMARなどの暗号露出株は7-8%上昇し、ナスダックの上昇銘柄を牽引しました。トレーダーはこの環境で暗号通貨をもう一つのリスクオン資産と見なしているようです。航空会社やクルーズラインは燃料コストの急騰で明らかに打撃を受けました。住宅建設業者も、金利上昇による住宅ローン金利への影響で圧力を感じています。しかし、より広範な反発は、市場がこれを壊滅的な状況ではなく、管理可能な状況と見なしていることを示しています。これまでのところ、S&P 500の74%の企業が予想を上回る好業績を出しており、反発の背景を支えています。今週は、ADP雇用統計、ISMサービス業指数、そして金曜日の雇用報告が重要となるでしょう。これらの反発が続き、経済データが堅調であれば、特定のセクターにとって興味深い環境が整う可能性があります。