金曜日にコーヒー先物は混合で引けました - アラビカはわずか0.11%上昇しただけで、ロブスタは0.80%下落しました。両方の契約は、過去数週間に大きく下落した後、落ち着きを見せています。アラビカは15ヶ月ぶりの安値に下落し、ロブスタは6.25ヶ月ぶりの安値に触れ、市場はブラジルとベトナムから出てくるかなり強気な供給ニュースを消化しています。

私はコーヒーの供給状況を注意深く追っており、その数字から価格が圧力を受けている理由は明らかです。ブラジルの予測機関は、2026年のコーヒー収穫量が前年比17.2%増の記録的な6620万袋に上ると予測を出しました。ベトナムも増加しており、1月の輸出は38.3%増加し、4年ぶりの生産高に達する見込みです。ICEの在庫も底値から回復してきており、これが価格動向を押し下げています。コロンビアだけが明るい材料で、先月の生産は34%減少しましたが、それだけでは他の地域で起きていることを相殺できません。

金曜日のドル安はコーヒー先物にショートカバーを引き起こし、そのために小幅な回復が見られました。ただ、より大きな視野で見ると、世界のコーヒー生産が記録的な水準に達し、在庫も回復していることから、構造的な逆風はかなり強いようです。USDAは2025/26年の世界コーヒー生産量が2%増と予測しており、天候や需要に何も変化がなければ、この調整はさらなる下落圧力を招く可能性があります。