#𝐎𝐈𝐋 𝐏𝐑𝐈𝐂𝐄 𝐑𝐎𝐋𝐋𝐄𝐑𝐂𝐎𝐀𝐒𝐓𝐄𝐑 — 𝐓𝐇𝐄 𝐏𝐀𝐏𝐄𝐑 𝐌𝐀𝐑𝐊𝐄𝐓 𝐅𝐈𝐍𝐀𝐋𝐋𝐘 𝐖𝐎𝐊𝐄 𝐔𝐏 🚨

油価は5月7日に激しく変動し、ホルムズ海峡で米国とイランの軍が火器を交えた。WTI原油は1バレル98ドルに迫った後、引き戻され、ブレントはほぼ100ドルで取引を終えた。セッションは数時間で取引の楽観から戦争の現実へと反転し、先物市場は物理市場が何週間も叫び続けてきたことを織り込んでいる。

🔹WTI原油先物はセッションで96.80ドルに落ち着き、1.81％上昇
🔹ブレント原油は102.21ドルで終了し、0.93％上昇
🔹トランプは米国の報復攻撃を「愛のタップ」と表現し、停戦は依然として維持されていると主張
🔹米国エネルギー情報局（EIA）は原油在庫が231万バレル減少したと報告し、予想の515万バレルより少ない
🔹即時引き渡しの物理原油は先物価格より30〜40ドル高で取引され続けている

▫️ 米国海軍の駆逐艦3隻がホルムズ海峡を「火の下」を通過し、損傷なし
▫️ これらの艦船は今後、トランプが「鋼の壁」と呼ぶ米国の海上封鎖に再び参加
▫️ リスタッド・エナジーは、署名された取引でも物理的な油の流れが正常化するまでに6〜8週間かかると警告
▫️ パキスタンは14項目の覚書を仲介し、48時間以内にテヘランからの回答を期待
▫️ イランの外務大臣は「自由作戦」を「死lock作戦」と呼び、軍事的解決策は存在しないと繰り返した

紙の市場は希望の上で取引されている一方、物理市場は現実に基づいている。リスタッドの石油分析責任者は、停戦の見出しは供給の見出しではないと述べる。輸送保険の再価格設定、船舶運航者の安全通行の確認、商業的信頼の再構築には時間がかかる。楽観的な30日間の段階的再開でも、意味のある供給回復は6月に始まるだけだ。遅れは構造的なものだ。

一方、在庫は逼迫の兆候を示している。米国の原油在庫は再び減少し、5年平均比の余剰は1400万バレルの赤字に縮小した。米国のガソリン価格は引き続き上昇している。政府は戦略的石油備蓄から油田会社に1,920万バレルを貸し出したが、独立したアナリストは在庫を引き下げることは一部の場所でタンク底に達するリスクがあると警告している。物理市場は逼迫しており、先物市場は今や追いつきつつある。

停戦の文書はテーブルの上に残っているが、インクはにじんでいる。トランプはそれが維持されていると主張。イランは交渉は死んでいないと述べる。しかし、戦艦は射撃を続け、封鎖は強化されている。毎日、海峡が閉じられることで在庫はさらに減少する。供給正常化のための6〜8週間の時計はゼロにリセットされた。油は今日も明日も、そして鋼の壁がホルムズ海峡に横たわる限り、その価格は続く。