ずっと考えていた問題、なぜ私はいつも買いだけをして、いつも涙を流しているのか？

これは信仰の問題ではなく、データを見極めてから選択をしているからだ。多くの人が「空売りも儲かるのでは？」と尋ねるだろう。相場は上がったり下がったりする、買いだけをしていれば上昇時にしか儲からないのでは？しかし、この論理は根本的な問題を見落としている。

まず、空売りが合理的に見える点について。確かに、買いも空売りもできるなら、理論上は仮想通貨市場は365日チャンスがある。空売りにはレバレッジを使えるし、テクニカル分析の予測能力は上昇と下落で対称的であるべきだ。そして、成功した空売りのときに真理を掴んだ優越感は、確かに買い体験では味わえないものだ。連続して損失を出しても、空売りの戦略を否定することはできない。なぜなら、買い手も損をすることは多いし、どんな戦略にも利益と損失はつきものだからだ。

しかし、重要なのは、私はビットコインの歴史的データを詳細に研究したことだ。

2013年4月から2021年8月までの8年以上、3000日以上のデータだ。上昇と下落の日数はほぼ半々で、54％の日だけが終値で上昇していた。しかし結果はどうだ？ビットコインは134ドルから47000ドルへと、350倍に上昇した。これは何を示しているのか？上昇幅と下落幅は根本的に非対称であることを示している。上昇は下落をはるかに超える。

買いで儲けた場合、利益は無限大だ。価格が高くなるほど多く儲かる。しかし、空売りで儲けた場合、その利益は次第に収束していく。例を挙げると、100ドルで買い、価格が1ドルから50ドルに上昇した場合、最終的に5000ドルになる。一方、100ドルで空売りし、価格が50ドルから1ドルに下落した場合、最終的に198ドルしか残らない。これが違いだ。空売りの利益上限は100％であり、レバレッジをかけてもこのモデルを変えることはできない。

さらに重要なのは、暗号通貨業界はまだ初期段階にあり、将来的には100倍の上昇余地もあるということだ。世間の受け入れも増え続けている。この長期高速成長市場において、買いは順張りだ。空売りは？せいぜい逆張りや逆流に過ぎず、まるで重機の前でコインを拾うようなものだ。

「ブル市場では買い、ベア市場では空売りをすればいいのでは？」という意見もあるだろう。しかし、この考えは一つの点を見落としている。空売りの利益と損失の比率は低く、利益の縮小と逆流の三つのポイントは、ベア市場でも同じく成立する。空売りは毒薬のようなもので、どれだけ長く飲み続けてもその性質を変えることはできない。

普通の個人投資家としては、より合理的な方法は、市場の動きに応じてポジションを調整することだ。上昇を見込むなら7割から10割のポジションを持ち、下落を見込むなら3割、意見が分かれるときは5割のポジションを持つ。こうすれば、上昇時に儲け、下落時にはポジションを補充してコインを稼ぎ続けられる。上昇で儲け、下落でコインを稼ぐ。これこそが暗号市場で長期的に生き残る方法だ。

永遠に買いだけを続けるのは頑固さではなく、データを見極め、市場の本質を理解した上での合理的な選択だ。