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最近有個問題被我看到不少新手問，就是股票漲停或跌停時到底還能不能買賣？其實這個問題問得好，因為很多人看到股價走勢圖變成一條直線就以為市場關閉了，其實不是這樣的。
先簡單說一下什麼是漲跌停。台灣股市規定，個股單日漲跌幅不能超過前一天收盤價的10%。舉個實際例子，如果台積電昨天收600塊，那今天最高只能漲到660，最低跌到540。當股價衝到這個上限就叫漲停，跌到下限就叫跌停。在盤面上很好辨認，漲停會用紅底標示，跌停用綠底。
看漲停或跌停最直觀的方法就是看買賣單。漲停時買單那邊排滿了人，賣單幾乎是空的，代表想買的人遠超想賣的人。跌停反過來，賣單掛滿，買單稀稀落落。
關於能不能買賣，答案是可以的，但要看成交機率。漲停時如果你掛買單，不一定馬上成交，因為前面已經排一堆人卡在漲停價等著。但你要掛賣單的話，基本上秒成交，因為買方搶著要。跌停則反過來，掛買單馬上成交，掛賣單就要排隊。
這邊我要特別提一個實用技巧，就是關於開盤前掛跌停賣。很多人跌停才想賣，往往已經太晚了。我的建議是，一旦察覺股票有可能打進跌停，就要在集合競價時盡快掛賣單。因為交易規則是「價格優先、時間優先」，越早掛單順位越前，成交機會越大。掛單成功後千萬別急著撤單重掛，那樣反而會排到隊伍最後面。另外，跌停時如果突然看到買一位置出現大量買單，很可能是主力在接手，這時可以考慮跟著賣出，但得動作快。還有一個機會是收盤前最後10到15分鐘，

最近在看銅這個品種，發現一個有趣的現象。銅被稱作『銅博士』不是沒有原因的，它的價格走勢幾乎完全反映全球經濟的真實狀況。不像黃金主要是避險資產，白銀一半工業一半避險，銅99%都是工業需求，這決定了它的走勢邏輯完全不同。
今年銅價在高位震盪，約12000到13000美元每噸，去年漲幅超過40%。很多人問我銅牛市還能延續嗎？我的觀察是，短期動能強但過熱風險確實在上升，但中長期來看，真正的故事才剛開始。
為什麼這麼說？電動車、AI數據中心、綠能電網，這些領域對銅的胃口都大得驚人。每輛電動車用銅量是傳統燃油車的4倍，一個大型AI數據中心光冷卻系統和配電設施就需要數千噸銅。2025年銅價暴漲，本質上就是全球電氣化和數字化需求爆發，而供給跟不上。
有意思的是，供給端的瓶頸比想像中還要嚴重。智利和秘魯這兩大產銅國面臨礦石品位下降和社會抗爭，剛果的新礦開發延遲，印尼的新產能釋放也很緩慢。從銅礦發現到正式投產平均需要16.5年，現在的漲價其實是在報復過去十年的投資不足。這種青黃不接的狀態，正是推高銅價的最強燃料。
機構對2026年的共識很一致。JP Morgan估平均12500美元每公噸，全年目標13000以上。高盛更看好，預估三個月守穩12000、六個月13000、十二個月上看15000。瑞銀預測平均12800美元，並指出未來6到12個月供應缺口可能擴大至40萬噸以上。這些預測的邏輯都指向一個方向：

最近關注日圓匯率的人應該都注意到，日本貨幣在過去幾年的表現確實有點特別。作為全球第三大儲備貨幣，日圓的升貶背後其實反映了一個很有趣的經濟現象——而其中有個群體的行為特別值得關注，就是所謂的「渡邊太太」。
先說說日圓本身。它是由日本銀行負責發行的法定貨幣，從明治維新時期的1871年開始就有了現代意義上的貨幣體系。經歷過金本位、銀本位、布雷頓森林體系，最後在1973年確立了浮動匯率制度。現在日圓在全球外匯存底中的佔比約5.17%，穩坐第三把交椅，僅次於美元和歐元。
那為什麼日圓會持續貶值呢？核心原因就三個。首先是日本央行的超級寬鬆政策——量化質化寬鬆加上殖利率曲線控制，把10年期公債殖利率死死釘在極低水準，這樣的操作對日圓形成了持續的下行壓力。其次是利差問題。日本央行維持著負政策利率，而美聯儲卻在2022年開始激進升息，累計上調375基點，這麼大的利差差異，資金當然會往美國跑。第三個因素是市場預期的自我實現——當投機者普遍看空日圓時，這種心理預期本身就會強化貶值趨勢。
有意思的是，日圓貶值的背後有個龐大的散戶群體在推波助瀾，這就是「渡邊太太」的真實含義。「渡邊太太」並不是指某個特定的人，而是國際金融市場對日本散戶投資者——特別是家庭主婦群體——的一個代稱。她們為什麼這麼活躍呢？原因很簡單：日本國內長期的低利率甚至負利率環境，讓她們無法通過傳統儲蓄獲得收益。所以這些「渡邊太太」就參與起了

前回三巫日関連のニュースを見たとき、実際に大きな波乱を引き起こすのではないかと考えていました。
しかし、花旗のアナリストは逆にそれほど怖くないと述べました——未決済の契約は実際には過去の水準を下回っており、トレーダーのポジションも比較的中立的であるため、今回の三巫日による影響力は過大評価されている可能性があると。
それでも警戒している人もいます。結局、数兆ドル規模の契約の満期があり、ロールオーバーや決済によって取引量が急増する可能性があるからです。
さらに懸念されるのはファンダメンタルズの問題です——連邦準備制度はインフレと関税圧力の下で大幅な利下げを行えるのか？
市場は米国経済に対する懸念をまだ払拭していません。
ウォール街の見方も一致しておらず、この不確実性の中で、三巫日がむしろ市場のセンチメントを観察する窓口となっています。
年に四回訪れる三巫日、毎回注目に値しますが、必ずしも激しい変動を引き起こすわけではありません。

最近在看市場討論，發現很多人對熊市的理解還是有些模糊。與其被動等待，不如先搞清楚熊市到底是怎麼回事，這樣才能在市場波動時做出更理性的決策。
先說熊市定義吧。簡單來講，當資產價格從高點回檔超過20%，就進入了所謂的熊市。這不只是股票，債券、不動產、貴金屬、加密貨幣都適用這個邏輯。2022年初美股就是典型案例，道瓊指數從1月的高點36952跌到9月的29260，正式宣告進入熊市。
熊市和市場修正不一樣，這點很多人搞混。修正是短期回檔10-20%，頻繁發生，幾周就過去了。熊市則是系統性的長期不景氣，平均能持續一年左右，對心理和資產配置的打擊更深。
熊市為什麼會來？通常不是單一原因。市場信心崩潰是最常見的——企業營收下滑、消費者惜售、投資人撤資，三管齊下股價就會暴跌。還有資產泡沫過度，當沒人接盤時踩踏效應就會放大跌幅。地緣衝突、央行升息、疫情這類外部衝擊也會直接引爆市場恐慌。
回顧歷史能看出規律。2008年次貸危機跌幅超過50%，花了5年才恢復。2020年疫情反而是最短的熊市，只持續一個月，因為各國央行迅速出手QE穩住流動性。2022年的熊市則是美聯儲激進升息加上烏俄戰爭疊加效應。1987年黑色星期一一天暴跌22%，但政府吸取教訓實施融斷機制，反而讓市場更快恢復。
關於熊市定義，還有個容易混淆的概念叫「熊市反彈」。在下跌趨勢中突然反彈幾周，漲幅5%以上就算反彈，但這不代表牛市來了。真正的轉

最近在整理交易筆記時，又翻出了技術分析的一些老東西，發現很多人其實對頭肩頂和頭肩底這兩個形態還是搞不太懂。索性就把自己這些年的一些心得整理一下，希望能幫大家少走點彎路。
先說頭肩頂吧，這是個看跌的訊號。簡單來說就是股價形成了三個相對高點，分別叫左肩、頭部和右肩。當右肩無法突破前面頭部的高點時，就意味著上漲動力開始衰弱了。我觀察過很多案例，騰訊就是個經典的例子。2022年底開始反彈，2023年1月形成頭部，3月形成右肩，當時股價在415附近。到了4月底股價跌破所謂的頸線位置時，那時候價格大約是360元，很多人其實都沒反應過來，結果之後近一年股價都沒再超過這個價位。
頭肩頂的核心邏輯其實就是這樣：左肩形成時有人獲利了結，但也有人看好繼續買進。到了頭部，買盤開始減弱，賣盤增加，股價反轉。右肩形成時，那些在低點買進的人想要平均成本，所以會在反彈時繼續買，但如果漲不到前高，就會形成右肩。一旦股價跌破頸線，原本的支撐就會變成壓力，這時候應該果斷出場。
如果想靠頭肩頂來放空獲利，關鍵是要設定好三個點：進場點、出場點和滿足點。進場點就是股價跌破頸線的時候，出場點要特別留意頸線，一旦股價反彈突破頸線就要立即平倉。滿足點的話，我一般會用進場點到頭部的距離來計算。比如騰訊的例子，415減360等於55點，那滿足點就設在305。實際上只花了一個月就達到滿足點了，這樣的效率比長期持有放空要好得多。
講完看跌

最近一直在思考一個問題，為什麼有些人在股市大跌時反而能賺錢？答案就藏在VIX恐慌指數裡。
說起VIX恐慌指數，很多人可能聽過但不太了解。簡單講，它就是衡量市場參與者對未來30個交易日波動性預期的指標。由芝加哥期權交易所在1993年創建，所以也叫CBOE波動率指數。VIX的數值越高，代表市場越恐慌；數值越低，市場就越平靜。這就是為什麼巴菲特那句「別人恐懼時我貪婪」在這裡特別適用。
我注意到一個有趣的現象。每當市場出現危機，VIX恐慌指數就會飆升。1997年亞洲金融風暴、2001年911、2008年金融危機，甚至2020年疫情，VIX都呈現過極端高位。其中2008年金融危機最誇張，VIX甚至接近80。這些都是典型的市場恐慌時刻。
從數值來看，VIX在0-15之間通常代表市場平靜樂觀，15-20是正常狀態，20-25開始出現擔憂，25-30市場波動明顯加劇，30以上就是真正的恐慌了。計算方法是基於標普500期權價格的隱含波動率，通過加權平均得出，聽起來複雜，但核心邏輯就是反映投資者的情緒。
VIX恐慌指數有幾個特性值得關注。首先它是前瞻性的，反映的是對未來波動的預期而非歷史數據。其次它有逆向指標的特徵，往往在市場低點達到峰值，這就是為什麼有人用它來尋找買入機會。還有一個重要特性是均值回歸，無論多高或多低，VIX最終都會回到平均水準。
說到應用，VIX恐慌指數對預警特定事件特別敏感。經濟數

最近友人から乖離率の見方について質問されたので、このテクニカル指標の核心ロジックを整理してみました。
株式市場について言えば、最も予測が難しいのは実は人の心です。投資家の価格に対する期待は市場の動向に直接影響し、乖離率BIASという指標はこの期待変化を捉えるために使われます。簡単に言えば、乖離率は株価と移動平均線の偏離程度を示す指標で、パーセンテージで表します。
豊作年の農産物市場を想像してください。米の価格が急騰し、皆がこれを年間のピークと考えて売り急ぎます。株式投資も同じ論理です——価格が極端に上昇したとき、人々は下落を予期して早めに売る；逆もまた然りです。これが乖離率が反映する心理的期待です。
乖離率は正乖離と負乖離に分かれます。株価が平均線の上にあるときは正乖離、下にあるときは負乖離です。乖離率が過度に高いまたは低いときは、一般に買われ過ぎや売られ過ぎの現象を示し、そこが転換点となる可能性があります。
具体的にどう運用するか？まずパラメータ設定が必要です。短期では5日、10日移動平均線をよく使い、中期は20日、60日、長期は120日や240日を用います。株の活発さや市場のセンチメントに応じて適切な周期を選びます——活発な銘柄には短周期の方が敏感に反応し、安定した銘柄には長周期の方が堅実です。
パラメータ設定後、乖離率の見方で売買ポイントを見つけるには？一般的には、BIASが

最近一直在思考一個問題，為什麼這幾年通膨變成了全球頭等大事？我翻了翻數據才明白，原來通膨的影響遠比我們想的要深。
簡單來說，通膨就是錢越來越不值錢。你的一百塊今年能買十樣東西，明年可能只能買八樣。這不是什麼新鮮事，但最近幾年確實嚴重了。2022年美國CPI同比漲到9.1%，創了40年新高，歐洲更慘，一度超過10%。
為什麼會這樣？歸根結底就是貨幣太多、商品太少。需求增加、成本上升、央行印錢過量，再加上人們預期物價會漲，就開始搶著買東西，結果越買越漲。這是個惡性循環。
央行怎麼辦？升息。2022年美聯儲一口氣加息7次，利率從0.25%飆到4.5%。邏輯很簡單——借錢變貴了，人們就不願意借，也就不會亂花錢，需求減少，物價自然就降下來。但代價也大，利率上升導致股市暴跌，標普500跌了19%，納斯達克跌了33%。很多人失業，經濟增長停滯。
有意思的是，通膨不完全是壞事。適度的通膨能刺激消費和投資。你想啊，如果東西明年會更貴，今年就得趕緊買，這樣需求上升，企業就會擴大生產，經濟也跟著增長。中國2000年初就是這樣，CPI從0漲到5%，GDP增速也從8%漲到超過10%。但反面是日本的教訓——90年代經濟泡沫破滅後，日本陷入通貨緊縮，物價停滯不漲，人們只想存錢不想花錢，結果GDP負增長，進入了「失落的三十年」。
所以各國央行都在努力把通膨控制在2%-5%的合理區間，既要有增長動力，又不能讓物價失

最近有人問我英鎊匯率的事，才意識到很多人對英鎊的理解還停留在「脫歐後就一直跌」的認知裡。其實英鎊的故事遠比這複雜得多。
先說個背景吧。英鎊是全球第四大交易貨幣，每天的交易量佔外匯市場的13%，僅次於美元、歐元和日元。但這些年來，英鎊的日子確實不太好過。從2008年金融危機後，英鎊就開始貶值之路，從巔峰的2美元兌1英鎊，一路跌到2022年最低的1.03美元。那次跌幅真的是讓人瞠目結舌，媒體都稱之為「英鎊大崩盤」。
要理解英鎊匯率的走勢，得先看懂它為什麼這麼敏感。英鎊對政治變數特別敏感——2016年脫歐公投那天晚上，英鎊直接從1.47跌到1.22，創下幾十年最大單日跌幅。2022年那份「迷你預算案」也是一樣，新首相特拉斯推出大規模減稅計畫卻沒說清楚錢怎麼來，市場一片恐慌，英鎊應聲崩盤。所以你看，英鎊就是個「政治晴雨表」，政治不確定性升高，英鎊就先跌給你看。
但這還不是全部。英鎊的走勢還有另外兩個關鍵邏輯：一是美國升息週期會壓低英鎊，因為資金會流向更高收益的美元資產；二是英國央行升息或經濟數據轉好，英鎊就會反彈。最近幾年就是這個邏輯在起作用——2023年以來，英國央行多次暗示高利率會長期維持，市場重新看多英鎊，匯率慢慢爬升回到1.26左右。
如果要我總結英鎊匯率的核心驅動力，就是三個面向：政治穩不穩、利率怎麼走、經濟數據好不好。掌握這三點，你就能在英鎊的波動中找到節奏。
說到交易時機，有

最近新手からよく質問されるのは、ストップ高でロックされた株は買えるのか？実はこの質問はとても良いもので、多くの人はストップ高を見ると慌ててしまい、自分が操作できるかどうか全くわからなくなるからです。そこで、これまでの経験を整理してみました。
まず一番わかりやすく言うと、ストップ高もストップ安も取引に影響しません。ただし、重要なのはあなたが出した注文が約定できるかどうか、これこそ皆が本当に理解すべきポイントです。
ストップ高のときに買いたい？いいですよ、でもすぐに約定するとは期待しないでください。なぜなら、前にすでに多くの人がストップ高価格で待ち構えているため、あなたの注文はただ並ぶだけです。ただし、売り注文を出す場合は基本的に秒で約定します。なぜなら、そのときは買いたい人が非常に多いからです。逆にストップ安も同じ論理で、買いたい場合はすぐに約定し、売りたい場合は並ばなければなりません。
私がチャートを見るとき、ストップ高の株の買い注文は満杯で、売り注文はほとんど空っぽです。これを一目で供給不足とわかります。ストップ安の場合は逆で、売り注文が山積みになり、買い注文はほとんどありません。台湾株のチャートでは、ストップ高は赤背景、ストップ安は緑背景で表示され、一目で区別できます。
「ストップ高がロックされていても買えるのか？」という質問については、実用的なテクニックを強調したいと思います

最近有人問我台指期怎麼玩，索性就把自己的經驗整理一下。其實台指期說白了就是用來追蹤台灣股市的期貨工具，分成大台和小台兩種。如果你想了解小台近全是什麼，簡單說就是查看最近到期月份的完整交易報價。
我剛入門時最困惑的就是為什麼要選台指期。後來才明白，這東西能多空雙向操作、有槓桿、交易時間長（一天19小時）、手續費還便宜。特別是相比股票投資，期貨的手續費可以低到背後投資額的0.01%，這對頻繁交易的人來說還是挺划算的。
大台和小台的差別其實就是乘數不同。大台用200新台幣的乘數，小台用50元。所以如果指數在15,600點，買一張大台的契約價值就是312萬，小台則是78萬。保證金要求也是大台高四倍。我自己比較常玩小台，因為風險相對可控一些。
開戶的流程很簡單，找家期貨經紀公司線上開戶就行，只要滿20歲。開戶後要存保證金才能交易。這邊要特別提醒，千萬別把保證金當成你真正的投資額。買小台需要4.6萬保證金，但背後的投資價值其實是78萬，槓桿差不多是17倍。
交易的時候有兩個交易時段，一般交易是上午8:45到下午1:45，盤後交易是下午3:00到隔天凌晨5:00。每張合約都有到期日，是該月份的第三個星期三。如果你想繼續持倉就得做「換倉」，平掉現有合約再開新的。
關於技術分析，我主要看移動平均線、RSI和MACD。簡單說，如果價格在50天和200天均線上方就是多頭信號，反之就要小心。RSI出現底背

最近又有人問起米国株のサーキットブレーカーのことを思い出し、2020年のあの狂った一ヶ月を思い出した。短期間で4回もサーキットブレーカーが発動し、バフェットも一生で5回しか見たことがないという、その時は本当に非常に稀な出来事だった。
米国株のサーキットブレーカーについて話すと、多くの人は一聴して恐怖を感じるが、実はこれは市場の一つの保護メカニズムだ。想像してみて、株価が暴落したとき、皆がパニックで売り急ぎ、感情が完全に制御不能になったとき、まるで誰かが一時停止ボタンを押したかのように、皆が冷静になって15分間再考できる時間を与える仕組みだ。恐怖映画で心臓が耐えられなくなったときに一時停止するのと似ている。米国株のサーキットブレーカーはこの概念だ。
仕組みは実にシンプルだ。S&P500指数が前日の終値から7%下落した場合、一級サーキットブレーカーが発動し、取引は15分間停止される。13%まで下落すると二級サーキットブレーカーが発動し、また15分間停止。20%まで下落した場合は三級サーキットブレーカーとなり、その日は取引が完全に停止される。このルールは1988年から実施されており、市場の過度な変動を防ぐ目的だ。
なぜこの仕組みを設けたのか？主に投資家の感情問題だ。株価が大きく下落するとき、人々は最もパニックになりやすく、他人が売り急いでいるのを見ると自分も売りに走り、悪循環を生む。米国

最近投資家から、米国株の決算シーズン中に重要な企業の決算発表を見逃さない方法は何かと質問されました。多くの人は実は決算発表のタイミングの規則性についてあまり理解していないことに気づきました。今日はその実用的な観察ポイントを共有します。
まず米国株についてです。米国株の決算シーズンは、通常各四半期終了後約15日以内に活気づきます。大手銀行株が先に発表を始め、その後テクノロジー株の超重要決算週に入ります。2026年第1四半期の例を挙げると、TSMCのADRは4月16日に説明会を行い、Teslaは4月22日に発表、Microsoft、Alphabet、Meta、Amazonはすべて4月29日に、Appleは5月1日に発表します。このリズムは実は規則性があり、これを把握しておけば事前に戦略を立てることができます。
米国株の申告ルールは、企業規模によって3つに分かれます。時価総額が7億ドルを超える大型企業は、四半期末後40日以内に10-Q四半期報告書を提出しなければなりません。一方、非加速申告企業は45日以内です。これに比べて、台湾株の規定ははるかに厳しく、上場企業は法定期限前に公告を完了させる必要があり、柔軟性はありません。台湾株の各種決算の締切日はすでに明確です。2026年第1四半期の決算は5月15日、Q2は8月14日、Q3は11月14日です。
私自身、米国株の決算シーズンを追う際には、

最近連邦準備理事會の動きがますます興味深くなってきました。先週の決定では金利を3.5％から3.75％の範囲で維持するとし、表面上は予想通りでしたが、反対票が4票に達し、これは1992年以来最も意見が分かれたケースです。誰かは利下げを求めていましたが、他の人はインフレリスクが高すぎると考えており、この内部対立は市場に直接反映されています。
このハト派的なトーンの影響で、ドル指数は当日0.4％上昇し、ドル/円は160.47まで上昇、去年7月以来の新高値を記録しました。円の継続的な下落を見て、ドル指数のこの上昇の勢いは確かに大きいです。市場はほぼ今年の連邦準備理事会の利下げ期待を放棄しつつあり、利下げ予想は次第に弱まっています。
パウエル議長は記者会見で個人的なニュースも発表しました。彼は5月15日の議長任期終了後も連邦準備理事会の理事を2028年まで務めるとしています。この決定は、彼の今後の政策方針に対する態度も暗示しています。
将来を見据えると、トランプ氏が指名したウォラー氏が次期連邦準備理事会議長に就任しようとしています。面白いことに、ウォラー氏は「バランスシート縮小と利下げ」の組み合わせを主張していますが、現在の状況は彼にとってあまり好ましくありません。一方で内部の金利路線に対する明らかな分裂に対処しなければならず、もう一方ではエネルギーショックによる新たなインフレの可能性にも対

最近看到很多人問，2026年還能不能挖比特幣？我就整理了一些想法分享給大家。
まずはビットコインマイニングとは何かを理解する必要があります。簡単に言えば、マイニングはマイナーがマイニングマシンを使ってビットコインネットワークの記帳を行い、システムからBTCの報酬を得ることです。この過程は「プルーフ・オブ・ワーク」メカニズムに基づいており、マイナーは条件を満たすハッシュ値を計算で見つける必要があります。成功すれば新しいブロックがブロックチェーンに追加され、マイナーは報酬を獲得します。
ビットコインマイニングの発展について話すと、実に大きな変化があります。初期の2009年には普通のCPUだけで掘れましたが、その後GPUマイニングに進化し、現在ではASIC専用マイニング機器に至っています。個人が独立して掘る時代から、現在のマイニングプールによる協力掘りへと変遷しています。全ネットワークのハッシュレートはすでに580EH/sを超えており、これは単一のデバイスで成功するのはほぼ不可能であることを意味します。
現在の問題は：個人は無料でBTCを掘り続けられるのか？正直なところ、難しいです。初期には誰でもコンピュータを使って多くのBTCを掘り当てていましたが、今のハッシュレートの高さを考えると、個人が独立して掘るのはほぼ不可能です。マイニングプールに参加してハッシュレートに応じて分配を受ける場合

最近一直在關注美元的走勢，特別是下半年美元會怎麼動。說實話，現在判斷美元方向比以前難多了。
去年美聯儲開始降息，理論上美元應該走弱，但實際情況遠沒那麼簡單。就業數據一直很堅挺，通膨也黏得很，所以市場對降息的預期反覆調整。現在的共識是聯準會會採取「慢、晚、少」的降息路徑，甚至有機構認為今年全年都可能按兵不動，直到明年才有政策轉向。
我注意到一個重點：聯準會現在的鷹派姿態主要是數據驅動，不是什麼新一輪升息週期。只要就業和通膨開始放緩，政策還是有轉向空間的。但短期來看，下半年美元走勢更可能是高檔震盪，而不是單邊走弱。
為什麼這樣判斷？因為影響美元的因素太多了。利率只是其中一個，還要看全球風險情緒、各國央行政策差異，以及美元作為避險資產的需求。像最近地緣政治又有新動靜，資金馬上就會回流美元。這就是美元的韌性所在。
另一個角度是美元指數的成分貨幣表現。如果歐洲降息比美國更慢，或日本政策更寬鬆，美元相對就會保持強勢。所以下半年美元走勢不能只看美國本身，還要看它相對於其他主要貨幣的吸引力。
去美元化確實是真實趨勢，但這是以年為單位的過程，不會在幾個月內就讓美元大幅貶值。各國央行在減持美債、增持黃金，但美元在全球儲備體系中的地位短期難以撼動。
從投資角度看，下半年美元走勢的波動會帶來機會。短線可以關注CPI、非農就業、FOMC會議這些數據公布，每次都可能掀起匯率波動。如果你做的是波段交易，可以用美

最近看了一些澳幣走勢的數據，發現一個挺有意思的現象。澳幣這十年到底怎麼了？很多人都有同感——澳幣好像越來越弱，高點一次比一次低。
說起澳幣，它曾經是全球交易量第六大的貨幣，地位不低。但如果你把時間拉長看澳幣走勢十年的完整圖景，會發現從2013年初接近1.05的高位，到2023年前後，澳幣貶值超過35%。同期美元指數卻漲了28.35%，其他主要貨幣如歐元、日圓、加幣也都對美元走貶。這說明一個關鍵問題：澳幣的弱，很大程度上不是澳幣本身出了問題，而是美元太強了。
澳幣向來被視為高息貨幣，利差交易曾經很吸引資金。但現在情況不一樣了。澳洲儲備銀行現金利率雖然維持在4%左右，相比2009-2011年那種明顯高於美元的年代，吸引力已經溫和許多。再加上澳洲出口結構高度依賴鐵礦石、煤炭和能源，而中國這幾年需求不如預期，原物料出口下滑，澳幣的商品貨幣特性也被削弱了。
2024年之後情況開始有些變化。隨著大宗商品價格回升、市場對聯準會降息預期升溫、美元指數從高檔回落，澳幣從低位出現明顯反彈。進入2025年，澳幣多數時間維持在過去幾年的相對高檔區間。但每當澳幣接近前高區間，賣壓就明顯增加，這反映出市場對澳幣的信心仍然有限。
澳幣走勢十年的關鍵轉折點，主要取決於三個因素。首先是RBA的利率政策——只要澳洲央行比預期更偏鷹派、維持較高利率，澳幣就有機會重建利差優勢。其次是中國經濟與商品價格，這是澳幣的外部引擎

最近一直在看美元兌日圓的走勢，說實話現在日幣確實還在弱勢區間掙扎。
最近のドル円の動きを見ていると、正直今の円は依然として弱気の範囲で苦戦しています。
從年初到現在，美元兌日圓基本在152到160之間來回波動，截至上周已經逼近159，感覺日幣會回升嗎這個問題是很多人都在問的。
年初から現在まで、ドル円はほぼ152から160の間で変動しており、先週にはすでに159に近づいています。円は反発するのかという問いは、多くの人が尋ねていることです。
根據我自己的觀察，日圓持續貶值主要有幾個原因。
私の観察によると、円の継続的な下落にはいくつかの主な理由があります。
首先是美日利差的問題，美國利率遠高於日本，這導致大家都在借日幣去投美元資產，套利交易的賣壓一直存在。
まずは米日金利差の問題です。アメリカの金利が日本よりはるかに高いため、多くの人が円を借りてドル資産に投資し、アービトラージ取引の売り圧力が常に存在しています。
其次日本央行的政策轉向得很慢，雖然從2024年開始逐步升息，但步伐還是太保守了。
次に、日本銀行の政策転換が非常に遅いことです。2024年から段階的に利上げを開始するとしても、そのペースはあまりにも保守的です。
加上日本政府的財政擴張政策，以及中東局勢對油價的影響，日本進口成本上升，這些因素疊加在一起，日幣就一直被壓低。
さらに、日本政府の財政拡張政策や中東情勢による原油価

最近有朋友問我關於非農數據的事，才發現很多人對這個概念其實還是有些模糊。今天就來聊聊大非農和小非農到底是什麼，以及為什麼投資人都這麼關注它。
先說大非農，正式名稱是NFP（非農就業人數），這是美國勞工統計局每個月發佈的官方數據。它包括非農業就業人數、就業率和失業率三個重要指標，涵蓋私人部門和政府部門的就業情況，基本上能反映整個美國非農業人口的就業狀況。小非農則不一樣，它叫ADP全美私營部門非農就業報告，是由ADP研究機構發佈的民間數據，採樣來自大約50萬家美國企業，涵蓋3500萬左右私營部門員工的就業資訊。
發佈時間也不同。大非農通常在每月第一個週五美國東部時間上午8點30分（夏令時）或9點30分（冬令時）公佈，台北時間大約是晚上8點半到9點半；小非農則在每月第一個週三公佈，比大非農早兩天。雖然小非農是民間數據，但因為發佈機構權威性不錯，所以在官方非農數據出來前，它能給投資者一個不錯的參考指標。
那為什麼所有人都在關注非農數據呢？說白了，這個數據反映的是美國經濟的冷暖。非農數據涵蓋製造業、服務業、建築業等多個行業，當就業人數增加、就業率上升時，說明經濟在向好發展，消費也在擴張；反之則代表經濟可能在放緩甚至衰退。所以非農數據就成了衡量美國經濟興衰的重要標準，也是美聯儲制定利率政策時重點關注的指標。如果就業數據看起來很強勁，美聯儲可能就會考慮加息。
看非農數據的時候應該關注什麼？首先是