最近，Coinbase 傘下の Layer2 ネットワーク Base は、目を見張るオンチェーン実績を示しています。DefiLlama のデータによると、2026年5月7日時点で、Base の総ロックされた資産価値（TVL）は4億6440万ドルに達し、24時間のDEX取引高は8億6200万ドル、過去7日のDEX取引高は51億2300万ドルに上ります。TVLの回復とともに、VIRTUAL、CLANKER、DEGENなど複数のトークンが一斉に上昇し、オンチェーンデータと市場の富効果が共振しています。
2025年中頃以降、Baseエコシステムは顕著なストーリーの枠組み再構築を経験しました。従来の「竜巻のような」ホットテーマの迅速な循環から、「規制準拠のステーブルコイン＋オンチェーン米国株」を中心とした持続的なストーリー構築へと移行しています。Circleの上場後、規制準拠のステーブルコインに対する機関投資家の楽観的な見通しが、Baseに他のL2と差別化されたコアストーリーの支えを提供しています。
この変化は、Baseが短期的なMEMEの投機や感情に頼るだけでなく、資産のアンカー効果と市場のコンセンサスに基づく価値のストーリーを徐々に築き上げていることを意味します。同時に、Baseが発表した2026年の戦略は、トークン化市場、ステーブルコイン決済、開発者エコシステムの構築に焦点を当て、「規制優先」のストーリーの位置付けをさらに強化しています。ストーリーの持続性と安定性は、長期的なブロックチェーンの生命力を測る重要な指標です。Baseのストーリーの転換は、基本的な側面からTVLの回復を支える底層の支柱となっています。
AIコンセプトのトークンの強いパフォーマンスは、Baseエコシステムの今回の爆発的な成長を直接促進する触媒です。VIRTUALの時価総額は5億ドルを突破し、24時間で9.8％上昇。CLANKERは2,870万ドルを超え、24時間で21％上昇しています。これら2つのAI関連トークンの連動した上昇は、「BaseエコシステムのAI王座」に対する市場の関心の持続を反映しています。
より深い理由は、AIの応用シナリオがチェーン上で概念から実用化へと進化している点にあります。SKALEとBaseが共同で展開するAIエージェント専用Layer3ネットワークは、Gas不要の取引や秒単位の確認といった優位性をBaseの流動性プールと結びつけています。Mira Networkは、Base上に検証可能なAIインフラを構築し、大規模シナリオでのAIモデルの信頼性問題を解決しようとしています。Virtuals Protocolが孵化させたAIエージェントは11,000個を超え、バーチャルアイドル、トレーディングアドバイザー、ゲームエンジンなど多様なシナリオをカバーしています。これらの具体的な応用の実現により、AIのストーリーは抽象的な概念の炒作から、実際のチェーン上の活動増加へと変化しています。
ステーブルコインは、ブロックチェーンの決済と取引の活発さを測る核心指標です。Baseチェーン上では、ステーブルコインの需要とAIストーリーが明確に連動しています。オンチェーン活動の増加はステーブルコインの決済需要を喚起し、十分な流動性はDEXの取引活性化を促進します。底層の流動性エンジンであるAerodromeは引き続き高効率で稼働しており、過去7日間の取引高は51億2300万ドルという証左です。
業界全体を見ると、2025年2月時点で、ステーブルコインの総供給量は2,140億ドルに達し、年間送金総額は35兆ドルにのぼり、Visaの年間取引額の2倍に相当します。この兆ドル規模の市場において、Coinbaseエコシステムの規制準拠の優位性を背景に、Baseはステーブルコインのオンチェ決済と取引の重要なインフラとなりつつあります。これが、Layer2競争の中で差別化を図る深層的な理由です。
Coinbase傘下のLayer2ソリューションとして、Baseは何億人もの登録ユーザーを持つCoinbaseのトラフィックを自然に取り込む優位性があります。Baseアプリのリリースにより、ユーザーのオンチェーン世界への参入障壁は低下し、スマートウォレットの短期間でのユーザー数は100万人を突破。これがBaseのユーザー増加の主要な触媒となっています。2025年7月には、Baseのデイリーアクティブユーザー数は350万人の過去最高を記録しました。
注目すべきは、オンチェーン取引の活発さも同時に向上している点です。2025年通年のBaseのDEX取引高は1,400億ドルを突破しています。Circleの最新データも示すように、Baseは最も活発なステーブルコイン供給のLayer2ネットワークです。Coinbaseエコシステムの巨大なユーザーベースは、他のL2と比べて明確な「コールドスタート」優位性をもたらし、この構造的な壁が、Baseの持続的なユーザー獲得競争力を支えています。
2025年、Layer2の競争構図は大きく変化しました。DeFi TVLの観点では、Baseは突出しており、2025年1月にArbitrum Oneを超え、DeFi TVLは46億ドルに達し、市場シェアは46％に拡大しています。年初の33％から年末の46％へと、成長曲線はかなり急です。
成長トレンドを見ると、Baseは上昇軌道にあり、Optimismの成長ペースは比較的緩やかです。一方、Arbitrumは「直近の損失からの回復兆候」の移行段階にあります。Baseの差別化された競争優位は、以下の3つの側面に集約されます：Coinbaseによる規制準拠の後ろ盾とユーザー入口、規制準拠のステーブルコインとRWAトークン化を中心とした差別化ストーリー、そしてAIエージェントを軸とした開発者エコシステム。これら3つが、Baseを他のL2と差別化する競争の壁となっています。
今回のBaseのデータ回復過程で、エコシステムのトークンは明確な時価総額の差異を示しています。VIRTUALは5億ドルを突破し、CLANKER（2870万ドル）、DEGEN（2650万ドル）、BNKR（3500万ドル）など他のエコシステムトークンを大きくリードしています。この時価総額の断層は、資本がAIなどのヘッドナラティブに集中していることを示唆しています。
「MEME駆動」から「アプリケーション価値駆動」への静かなシフトは、Baseエコシステム内の資本配分の論理を再定義しています。これは、早期の「遍地のような」投機から、より応用シナリオと価値のアンカーに重きを置く成熟段階への移行を意味します。観察者にとって、エコシステム内の資本配分効率の向上は、Baseエコシステムの健全性を測る重要な指標です。
Baseの成長の持続性を判断するには、以下の3つのコア変数に注目する必要があります。
よりマクロな観点では、機関資金のRWAやステーブルコインの配置意欲、そして世界的な暗号規制環境の変化も、Baseの長期的な発展に深遠な影響を与えるでしょう。
BaseチェーンのTVLは4億6440万ドルを突破し、DEXの取引高も高水準を維持しています。これは、市場調整後にこのLayer2ネットワークが再び成長軌道に乗ったことを示しています。ストーリーの観点からは、Baseはホットトピックの循環から、「規制準拠のステーブルコイン＋AI応用＋オンチェ米国株」へのストーリー再構築を完了しています。成長の原動力は、AIストーリーとステーブルコイン需要の共振効果にあり、相互に強化し合いながらオンチェーン活動を押し上げています。競争構図では、BaseはArbitrumとの差を縮めつつあり、DeFi TVLの市場シェアはすでに46％に達しています。エコシステム内のトークン時価総額の差異は、資本がMEMEからアプリケーション価値へとシフトしていることを示しています。今後は、AIの実用化の深度、ステーブルコイン決済の規模拡大、ユーザー増加の質が、Baseが「一時的な回復」から「構造的なリーダー」へと進むための重要な変数となるでしょう。
Q1：BaseのTVL4億6440万ドルは、Layer2の中でどの位置にあるのか？
2026年5月7日時点で、BaseはEthereumのLayer2中で2位のTVLを誇り、Arbitrumに次いでいます。2025年1月には、DeFi TVLの観点でBaseはArbitrum Oneを超え、全L2市場の約46％のシェアを占めています。
Q2：なぜAIのストーリーがBaseの成長にとってこれほど重要なのか？
AIストーリーの核心は、その大規模な応用実現の可能性にあります。Virtuals Protocolが孵化させた11,000以上のAIエージェントや、Mira Networkが構築する検証可能なAIインフラは、概念検証段階から実際のオンチェーンインタラクションへと進展しています。これらの具体的な活動が、直接的に取引量とTVLの増加に寄与しています。
Q3：ステーブルコインはBaseの成長においてどのような役割を果たしているのか？
ステーブルコインは、Baseの流動性の基盤です。オンチェーン取引の活発さは、ステーブルコインの決済需要を喚起し、十分な流動性はさらに多くの取引を促進します。これにより、正のフィードバックループが形成されます。Baseの2026年戦略では、ステーブルコイン決済がコアの成長方向として位置付けられています。
Q4：BaseとArbitrum、Optimismの競争構図はどう変化したのか？
2025年、BaseはArbitrum OneをDeFi TVLで超え、Optimismの成長は相対的に緩やかです。Baseの差別化ポイントは、Coinbaseのユーザー入口、規制準拠のステーブルコインとRWAトークン化を軸としたストーリー、そしてAIエージェントを中心とした開発者エコシステムです。
Q5：エコシステムのトークン時価総額の差異は何を示しているのか？
VIRTUALのようなAIコアコンセプトのトークン（5億ドル規模）は、他のエコシステムトークン（数千万ドル規模）と比べて明確な「時価総額の断層」を形成しています。これは、資本がAIなどの主要ナラティブに集中していることを示し、Baseエコシステム内での資本配分が「MEME駆動」から「応用価値駆動」へとシフトしていることを反映しています。
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Base チェーンのTVLが46億ドルを突破：AIのストーリーテリングとステーブルコインの需要はどのように共に成長を促すのか？
最近，Coinbase 傘下の Layer2 ネットワーク Base は、目を見張るオンチェーン実績を示しています。DefiLlama のデータによると、2026年5月7日時点で、Base の総ロックされた資産価値（TVL）は4億6440万ドルに達し、24時間のDEX取引高は8億6200万ドル、過去7日のDEX取引高は51億2300万ドルに上ります。TVLの回復とともに、VIRTUAL、CLANKER、DEGENなど複数のトークンが一斉に上昇し、オンチェーンデータと市場の富効果が共振しています。
ホットトピックの循環から規制準拠のストーリーへ：Baseのストーリーの論理はどのように変化したのか？
2025年中頃以降、Baseエコシステムは顕著なストーリーの枠組み再構築を経験しました。従来の「竜巻のような」ホットテーマの迅速な循環から、「規制準拠のステーブルコイン＋オンチェーン米国株」を中心とした持続的なストーリー構築へと移行しています。Circleの上場後、規制準拠のステーブルコインに対する機関投資家の楽観的な見通しが、Baseに他のL2と差別化されたコアストーリーの支えを提供しています。
この変化は、Baseが短期的なMEMEの投機や感情に頼るだけでなく、資産のアンカー効果と市場のコンセンサスに基づく価値のストーリーを徐々に築き上げていることを意味します。同時に、Baseが発表した2026年の戦略は、トークン化市場、ステーブルコイン決済、開発者エコシステムの構築に焦点を当て、「規制優先」のストーリーの位置付けをさらに強化しています。ストーリーの持続性と安定性は、長期的なブロックチェーンの生命力を測る重要な指標です。Baseのストーリーの転換は、基本的な側面からTVLの回復を支える底層の支柱となっています。
なぜAIのストーリーが今回のBaseの成長最大の変数となるのか？
AIコンセプトのトークンの強いパフォーマンスは、Baseエコシステムの今回の爆発的な成長を直接促進する触媒です。VIRTUALの時価総額は5億ドルを突破し、24時間で9.8％上昇。CLANKERは2,870万ドルを超え、24時間で21％上昇しています。これら2つのAI関連トークンの連動した上昇は、「BaseエコシステムのAI王座」に対する市場の関心の持続を反映しています。
より深い理由は、AIの応用シナリオがチェーン上で概念から実用化へと進化している点にあります。SKALEとBaseが共同で展開するAIエージェント専用Layer3ネットワークは、Gas不要の取引や秒単位の確認といった優位性をBaseの流動性プールと結びつけています。Mira Networkは、Base上に検証可能なAIインフラを構築し、大規模シナリオでのAIモデルの信頼性問題を解決しようとしています。Virtuals Protocolが孵化させたAIエージェントは11,000個を超え、バーチャルアイドル、トレーディングアドバイザー、ゲームエンジンなど多様なシナリオをカバーしています。これらの具体的な応用の実現により、AIのストーリーは抽象的な概念の炒作から、実際のチェーン上の活動増加へと変化しています。
ステーブルコインの需要はどのようにBaseの流動性拡大を促進しているのか？
ステーブルコインは、ブロックチェーンの決済と取引の活発さを測る核心指標です。Baseチェーン上では、ステーブルコインの需要とAIストーリーが明確に連動しています。オンチェーン活動の増加はステーブルコインの決済需要を喚起し、十分な流動性はDEXの取引活性化を促進します。底層の流動性エンジンであるAerodromeは引き続き高効率で稼働しており、過去7日間の取引高は51億2300万ドルという証左です。
業界全体を見ると、2025年2月時点で、ステーブルコインの総供給量は2,140億ドルに達し、年間送金総額は35兆ドルにのぼり、Visaの年間取引額の2倍に相当します。この兆ドル規模の市場において、Coinbaseエコシステムの規制準拠の優位性を背景に、Baseはステーブルコインのオンチェ決済と取引の重要なインフラとなりつつあります。これが、Layer2競争の中で差別化を図る深層的な理由です。
CoinbaseのユーザーエコシステムはどのようにBaseの成長エンジンを支えているのか？
Coinbase傘下のLayer2ソリューションとして、Baseは何億人もの登録ユーザーを持つCoinbaseのトラフィックを自然に取り込む優位性があります。Baseアプリのリリースにより、ユーザーのオンチェーン世界への参入障壁は低下し、スマートウォレットの短期間でのユーザー数は100万人を突破。これがBaseのユーザー増加の主要な触媒となっています。2025年7月には、Baseのデイリーアクティブユーザー数は350万人の過去最高を記録しました。
注目すべきは、オンチェーン取引の活発さも同時に向上している点です。2025年通年のBaseのDEX取引高は1,400億ドルを突破しています。Circleの最新データも示すように、Baseは最も活発なステーブルコイン供給のLayer2ネットワークです。Coinbaseエコシステムの巨大なユーザーベースは、他のL2と比べて明確な「コールドスタート」優位性をもたらし、この構造的な壁が、Baseの持続的なユーザー獲得競争力を支えています。
ArbitrumとOptimismの間で、Baseの競争優位性はどこにある？
2025年、Layer2の競争構図は大きく変化しました。DeFi TVLの観点では、Baseは突出しており、2025年1月にArbitrum Oneを超え、DeFi TVLは46億ドルに達し、市場シェアは46％に拡大しています。年初の33％から年末の46％へと、成長曲線はかなり急です。
成長トレンドを見ると、Baseは上昇軌道にあり、Optimismの成長ペースは比較的緩やかです。一方、Arbitrumは「直近の損失からの回復兆候」の移行段階にあります。Baseの差別化された競争優位は、以下の3つの側面に集約されます：Coinbaseによる規制準拠の後ろ盾とユーザー入口、規制準拠のステーブルコインとRWAトークン化を中心とした差別化ストーリー、そしてAIエージェントを軸とした開発者エコシステム。これら3つが、Baseを他のL2と差別化する競争の壁となっています。
エコシステムのトークン時価総額の差異は、どのような資本配分の論理を示しているのか？
今回のBaseのデータ回復過程で、エコシステムのトークンは明確な時価総額の差異を示しています。VIRTUALは5億ドルを突破し、CLANKER（2870万ドル）、DEGEN（2650万ドル）、BNKR（3500万ドル）など他のエコシステムトークンを大きくリードしています。この時価総額の断層は、資本がAIなどのヘッドナラティブに集中していることを示唆しています。
「MEME駆動」から「アプリケーション価値駆動」への静かなシフトは、Baseエコシステム内の資本配分の論理を再定義しています。これは、早期の「遍地のような」投機から、より応用シナリオと価値のアンカーに重きを置く成熟段階への移行を意味します。観察者にとって、エコシステム内の資本配分効率の向上は、Baseエコシステムの健全性を測る重要な指標です。
今回のBaseの成長は持続可能か？重要な変数は何か？
Baseの成長の持続性を判断するには、以下の3つのコア変数に注目する必要があります。
よりマクロな観点では、機関資金のRWAやステーブルコインの配置意欲、そして世界的な暗号規制環境の変化も、Baseの長期的な発展に深遠な影響を与えるでしょう。
まとめ
BaseチェーンのTVLは4億6440万ドルを突破し、DEXの取引高も高水準を維持しています。これは、市場調整後にこのLayer2ネットワークが再び成長軌道に乗ったことを示しています。ストーリーの観点からは、Baseはホットトピックの循環から、「規制準拠のステーブルコイン＋AI応用＋オンチェ米国株」へのストーリー再構築を完了しています。成長の原動力は、AIストーリーとステーブルコイン需要の共振効果にあり、相互に強化し合いながらオンチェーン活動を押し上げています。競争構図では、BaseはArbitrumとの差を縮めつつあり、DeFi TVLの市場シェアはすでに46％に達しています。エコシステム内のトークン時価総額の差異は、資本がMEMEからアプリケーション価値へとシフトしていることを示しています。今後は、AIの実用化の深度、ステーブルコイン決済の規模拡大、ユーザー増加の質が、Baseが「一時的な回復」から「構造的なリーダー」へと進むための重要な変数となるでしょう。
FAQ
Q1：BaseのTVL4億6440万ドルは、Layer2の中でどの位置にあるのか？
2026年5月7日時点で、BaseはEthereumのLayer2中で2位のTVLを誇り、Arbitrumに次いでいます。2025年1月には、DeFi TVLの観点でBaseはArbitrum Oneを超え、全L2市場の約46％のシェアを占めています。
Q2：なぜAIのストーリーがBaseの成長にとってこれほど重要なのか？
AIストーリーの核心は、その大規模な応用実現の可能性にあります。Virtuals Protocolが孵化させた11,000以上のAIエージェントや、Mira Networkが構築する検証可能なAIインフラは、概念検証段階から実際のオンチェーンインタラクションへと進展しています。これらの具体的な活動が、直接的に取引量とTVLの増加に寄与しています。
Q3：ステーブルコインはBaseの成長においてどのような役割を果たしているのか？
ステーブルコインは、Baseの流動性の基盤です。オンチェーン取引の活発さは、ステーブルコインの決済需要を喚起し、十分な流動性はさらに多くの取引を促進します。これにより、正のフィードバックループが形成されます。Baseの2026年戦略では、ステーブルコイン決済がコアの成長方向として位置付けられています。
Q4：BaseとArbitrum、Optimismの競争構図はどう変化したのか？
2025年、BaseはArbitrum OneをDeFi TVLで超え、Optimismの成長は相対的に緩やかです。Baseの差別化ポイントは、Coinbaseのユーザー入口、規制準拠のステーブルコインとRWAトークン化を軸としたストーリー、そしてAIエージェントを中心とした開発者エコシステムです。
Q5：エコシステムのトークン時価総額の差異は何を示しているのか？
VIRTUALのようなAIコアコンセプトのトークン（5億ドル規模）は、他のエコシステムトークン（数千万ドル規模）と比べて明確な「時価総額の断層」を形成しています。これは、資本がAIなどの主要ナラティブに集中していることを示し、Baseエコシステム内での資本配分が「MEME駆動」から「応用価値駆動」へとシフトしていることを反映しています。