原文タイトル：チップメーカー、ナスダックとS&P 500を新高へ押し上げる 原文作者：ジャレッド・ミトビッチ、ウォール・ストリート・ジャーナル 翻訳：ペギー、BlockBeats 原文作者：律動BlockBeats 原文出典： 転載：火星财经 編者注：AI取引は「モデル叙事」から「ハードウェアのボトルネック」へと移行している。 過去1年、AIについて市場が議論する際、焦点はより大きなモデル企業、クラウド事業者の資本支出、そしてAIアプリケーションが本当に収益をもたらすかどうかに集中していた。しかし今回の米国株の上昇は、投資家がAIインフラチェーンのより底層で希少な部分に再評価を行っていることを示している：ストレージ、半導体製造、高性能チップ供給。 ストレージチップセクターの急騰は、本質的にAI産業の拡大がより現実的な段階に入ったことを反映している。訓練データ、モデルパラメータ、推論負荷、データセンターの拡張には、より高性能で大容量のストレージと計算ハードウェアが必要となる。Appleなどのエンドテクノロジー大手にとって、ストレージ価格の上昇はコスト圧力を意味するが、Micron、SanDisk、Intel、Samsungなどのチップメーカーにとっては、新たな収益サイクルの始まりとなる。 注目すべきは、市場には楽観的なムードだけではないことだ。富国銀行のセンチメント指標は2021年以来初めて「売り」シグナルを発し、現在の相場には一定の過熱感が現れていることを示唆している。AIは依然として主線だが、投資家が関心を持つ問題は変化している：誰がより壮大なAIストーリーを語ったかではなく、誰が供給のボトルネックを実際に掌握し、資本支出を収益と利益に変換できるかだ。 一方、中東情勢、原油価格の変動、米連邦準備制度の金利予想も市場を揺るがしている。言い換えれば、米国株の新高は単なるAI熱狂だけによるものではなく、AIインフラの景気、地政学リスクの緩和、流動性予想が相まった結果である。 AIのブルマーケットはより「物理的」になりつつある。計算能力、ストレージ、エネルギー、サプライチェーンが真の制約条件となると、市場はもはやストーリーを語る企業だけでなく、重要なインフラを提供できる製造業者を評価する。 以下は原文： 火曜日、投資家はストレージチップセクターに殺到し、ナスダック総合指数とS&P 500指数は新高を記録し、また、PHLX半導体指数はインターネットバブル以来の最高の上昇をさらに固めた。 3月末以来、その半導体指数は54％上昇し、2000年3月以来の25取引日間で最高のパフォーマンスを記録している。AIによる重要な専用チップの需要が急増する中、チップメーカーは市場の需要に応えるために生産拡大を急いでいる。 ストレージ価格の上昇は、Appleなどのテクノロジー巨人のコストを押し上げているが、全体のチップ製造業界にとっては好材料だ。火曜日の上昇により、Intelの株価は13％急騰し、時価総額は約5440億ドルに達し、Oracleやジョンソン・エンド・ジョンソンを超えた。SanDisk、Micron、Qualcommの株価も10％超上昇し、テクノロジー株重視のナスダック総合指数は1％上昇した。 富国証券のチーフストックストラテジスト、クォン・オスンは、「高強度のAIタスクに必要な計算チップを設計、製造、販売する企業が、現在の大規模AIインフラ構築の最大の恩恵を受けている」と述べた。「これこそが本当のボトルネックだ」と。 クォンは、AI取引はより健全なサイクルに入ったと述べている：投資家の関心は、資本支出からこの技術の商業化と収益化へと移っている。この焦点の変化は、先週のAmazonやGoogleなどのテック巨頭の決算にも反映されており、トレーダーはこれらの企業のAIへの大規模投資が実際に収益に結びついているかどうかに関心を持っている。 AIブームは依然続いているが、富国銀行のセンチメント指標は2021年11月以来初めて「売り」シグナルを出した。クォンは、最近の金融市場の上昇を「糖分の過剰摂取による興奮」と呼び、このシグナルは投資家がポートフォリオに保護策を導入し始めるべきことを示唆している。 報道によると、AppleはIntelやSamsungに米国内でのデバイス用メインチップの生産を検討しているとされ、投資家の楽観的なムードがこれを押し上げ、Intelの株価も上昇した。Samsungの株価も韓国市場で約5％上昇している。 米国主要株価指数の中で、ナスダックが先行し、S&P 500は0.8％上昇、ダウ工業株平均は0.7％上昇、356ポイント増加した。S&P 500の11セクターは全て上昇し、素材とテクノロジーがリードした。小型株のラッセル2000指数は1.8％上昇し、史上最高値を更新した。金融サービスセクターは、CoinbaseやPayPalの人員削減発表後に下落したが、その後回復し、ほぼ横ばいとなった。 火曜日、投資家は米国とイランが月曜日のペルシャ湾の衝突後に全面的な敵対行動の再発を回避する希望が高まったことに関心を示した。 近月のブレント原油先物は4％下落し、1バレル109.87ドルとなった。月曜日、イランがUAEの重要な石油ターミナルとホルムズ海峡の船舶を攻撃した後、最も活発な原油契約は約4年ぶりの高値で取引を終えた。しかし、米国国防長官のペト・ヘグセットは火曜日、これらの攻撃の影響を軽視し、4週間続くイランとの停戦協定は依然有効だと述べた。 米国銀行資産管理グループのシニア投資ディレクター、ビル・ノーシーは、「現時点では、状況は実質的なエスカレーションには至っていないようで、市場も一息ついている」と述べた。 彼は付け加えた、「中東の敵対行為は一見緩和しているように見えるが、この紛争は今後の米国経済データやFRBの金利決定に引き続き影響を与え続けるだろう。例えば、ホルムズ海峡が安全に完全に再開されれば、市場の高インフレ予想は弱まり、10年物米国債の利回りも低下するだろう」と。 ノーシーは、「我々の基本的な見解は、このような変動は今後も続く可能性が高いということだ」と述べている。
インテルが1日で13％急騰、AI取引が「ハード」な論理に戻る
原文タイトル：チップメーカー、ナスダックとS&P 500を新高へ押し上げる
原文作者：ジャレッド・ミトビッチ、ウォール・ストリート・ジャーナル
翻訳：ペギー、BlockBeats
原文作者：律動BlockBeats
原文出典：
転載：火星财经
編者注：AI取引は「モデル叙事」から「ハードウェアのボトルネック」へと移行している。
過去1年、AIについて市場が議論する際、焦点はより大きなモデル企業、クラウド事業者の資本支出、そしてAIアプリケーションが本当に収益をもたらすかどうかに集中していた。しかし今回の米国株の上昇は、投資家がAIインフラチェーンのより底層で希少な部分に再評価を行っていることを示している：ストレージ、半導体製造、高性能チップ供給。
ストレージチップセクターの急騰は、本質的にAI産業の拡大がより現実的な段階に入ったことを反映している。訓練データ、モデルパラメータ、推論負荷、データセンターの拡張には、より高性能で大容量のストレージと計算ハードウェアが必要となる。Appleなどのエンドテクノロジー大手にとって、ストレージ価格の上昇はコスト圧力を意味するが、Micron、SanDisk、Intel、Samsungなどのチップメーカーにとっては、新たな収益サイクルの始まりとなる。
注目すべきは、市場には楽観的なムードだけではないことだ。富国銀行のセンチメント指標は2021年以来初めて「売り」シグナルを発し、現在の相場には一定の過熱感が現れていることを示唆している。AIは依然として主線だが、投資家が関心を持つ問題は変化している：誰がより壮大なAIストーリーを語ったかではなく、誰が供給のボトルネックを実際に掌握し、資本支出を収益と利益に変換できるかだ。
一方、中東情勢、原油価格の変動、米連邦準備制度の金利予想も市場を揺るがしている。言い換えれば、米国株の新高は単なるAI熱狂だけによるものではなく、AIインフラの景気、地政学リスクの緩和、流動性予想が相まった結果である。
AIのブルマーケットはより「物理的」になりつつある。計算能力、ストレージ、エネルギー、サプライチェーンが真の制約条件となると、市場はもはやストーリーを語る企業だけでなく、重要なインフラを提供できる製造業者を評価する。
以下は原文：
火曜日、投資家はストレージチップセクターに殺到し、ナスダック総合指数とS&P 500指数は新高を記録し、また、PHLX半導体指数はインターネットバブル以来の最高の上昇をさらに固めた。
3月末以来、その半導体指数は54％上昇し、2000年3月以来の25取引日間で最高のパフォーマンスを記録している。AIによる重要な専用チップの需要が急増する中、チップメーカーは市場の需要に応えるために生産拡大を急いでいる。
ストレージ価格の上昇は、Appleなどのテクノロジー巨人のコストを押し上げているが、全体のチップ製造業界にとっては好材料だ。火曜日の上昇により、Intelの株価は13％急騰し、時価総額は約5440億ドルに達し、Oracleやジョンソン・エンド・ジョンソンを超えた。SanDisk、Micron、Qualcommの株価も10％超上昇し、テクノロジー株重視のナスダック総合指数は1％上昇した。
富国証券のチーフストックストラテジスト、クォン・オスンは、「高強度のAIタスクに必要な計算チップを設計、製造、販売する企業が、現在の大規模AIインフラ構築の最大の恩恵を受けている」と述べた。「これこそが本当のボトルネックだ」と。
クォンは、AI取引はより健全なサイクルに入ったと述べている：投資家の関心は、資本支出からこの技術の商業化と収益化へと移っている。この焦点の変化は、先週のAmazonやGoogleなどのテック巨頭の決算にも反映されており、トレーダーはこれらの企業のAIへの大規模投資が実際に収益に結びついているかどうかに関心を持っている。
AIブームは依然続いているが、富国銀行のセンチメント指標は2021年11月以来初めて「売り」シグナルを出した。クォンは、最近の金融市場の上昇を「糖分の過剰摂取による興奮」と呼び、このシグナルは投資家がポートフォリオに保護策を導入し始めるべきことを示唆している。
報道によると、AppleはIntelやSamsungに米国内でのデバイス用メインチップの生産を検討しているとされ、投資家の楽観的なムードがこれを押し上げ、Intelの株価も上昇した。Samsungの株価も韓国市場で約5％上昇している。
米国主要株価指数の中で、ナスダックが先行し、S&P 500は0.8％上昇、ダウ工業株平均は0.7％上昇、356ポイント増加した。S&P 500の11セクターは全て上昇し、素材とテクノロジーがリードした。小型株のラッセル2000指数は1.8％上昇し、史上最高値を更新した。金融サービスセクターは、CoinbaseやPayPalの人員削減発表後に下落したが、その後回復し、ほぼ横ばいとなった。
火曜日、投資家は米国とイランが月曜日のペルシャ湾の衝突後に全面的な敵対行動の再発を回避する希望が高まったことに関心を示した。
近月のブレント原油先物は4％下落し、1バレル109.87ドルとなった。月曜日、イランがUAEの重要な石油ターミナルとホルムズ海峡の船舶を攻撃した後、最も活発な原油契約は約4年ぶりの高値で取引を終えた。しかし、米国国防長官のペト・ヘグセットは火曜日、これらの攻撃の影響を軽視し、4週間続くイランとの停戦協定は依然有効だと述べた。
米国銀行資産管理グループのシニア投資ディレクター、ビル・ノーシーは、「現時点では、状況は実質的なエスカレーションには至っていないようで、市場も一息ついている」と述べた。
彼は付け加えた、「中東の敵対行為は一見緩和しているように見えるが、この紛争は今後の米国経済データやFRBの金利決定に引き続き影響を与え続けるだろう。例えば、ホルムズ海峡が安全に完全に再開されれば、市場の高インフレ予想は弱まり、10年物米国債の利回りも低下するだろう」と。
ノーシーは、「我々の基本的な見解は、このような変動は今後も続く可能性が高いということだ」と述べている。